【甬兴证券-2025研报】锡行业周报：中美经贸磋商成功举行，现货仍较为紧张.pdf

有色金属

行业研究/行业周报

证中美经贸磋商成功举行，现货仍较为紧张

券——锡行业周报（2025.06.09-2025.06.13）

研

究

报◼核心要点

告增持(维持)

1、行情总结

本周精锡价格小幅上涨，原料端亦保持上涨，广西加工费有所上涨。

行社会库存小幅累库，交易所库存则去库。1）、精锡：本周LME锡（3行业：有色金属

业日期：yxzqdatemark

个月，场内）、SHFE锡（活跃）收盘价分别为32694美元/吨、2636902025年06月18日

研元/吨，较上周分别+1.09%、+0.03%。本周锡现货（长江有色）报价为

究

265700元/吨，较上周+0.49%。2）、锡精矿：本周锡精矿（60%，广西）、分析师：王聪敏

锡精矿（60%，江西）、锡精矿（60%，湖南）、锡精矿（40%，云南）E-mail：wangcongmin@yongxi

平均报价较上周分别+0.39%、+0.39%、+0.39%、+0.39%。3）、锡精矿

加工费：本周锡精矿（60%，广西）、锡精矿（60%，江西）、锡精矿（60%，SAC编号：S1760524070001

湖南）、锡精矿（40%，云南）平均加工费报价较上周分别+4.98%、持分析师：魏亚军

平、持平、持平。4）、库存情况：本周SMM锡锭社会总库存为8945E-mail：weiyajun@yongxingse

吨，较上周累库89吨。本周LME+SHFE锡锭库存合计为9367吨，

较上周去库445吨。SAC编号：S1760523090004

2、行业情况

中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，关注后续双方关税进近一年行业与沪深300比较

展。缅甸供应仍有问题，矿端紧张延续，锡价预计将偏强震荡。1）、30%有色金属沪深300

中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，关注后续双方关税进展。

20%

行根据新华社，当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务10%

业院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特0%

周尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。-10%

报双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，

就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的-20%

06/2408/2411/2401/2504/2506/25

措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。后续资料来源：Wind，甬兴证券研究所

仍需重点关注双方关税谈判具体安排及进展情况。2）、原料供应持续

下降，云南及江西两地冶炼企业开工率持续下滑。根据SMM，截至本

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