期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题带答案详解（预热题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题

第一部分单选题(50题)

1、某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期，执行价格为10000点的恒指看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利价格卖出一张执行价格为10200点的恒指看涨期权。合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点。

A.-50

B.0

C.100

D.200

【答案】：B

【解析】本题可分别计算买入和卖出两张恒指看涨期权的盈亏情况，再将二者相加得到该交易者的总盈亏。步骤一：计算买入执行价格为10000点的恒指看涨期权的盈亏判断是否行权：看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当合约到期时，若标的资产价格高于执行价格，期权持有者会选择行权；若标的资产价格低于执行价格，期权持有者则放弃行权。已知买入的恒指看涨期权执行价格为10000点，合约到期时恒指期货价格上涨到10300点，因为\(10300＞10000\)，所以该交易者会选择行权。计算盈利：行权收益为到期时恒指期货价格与执行价格的差值，即\(10300-10000=300\)点。而买入该期权支付了150点的权利金，权利金是购买期权的成本，所以买入该期权的实际盈利为行权收益减去权利金，即\(300-150=150\)点。步骤二：计算卖出执行价格为10200点的恒指看涨期权的盈亏判断对方是否行权：对于卖出看涨期权的一方而言，当合约到期时，若标的资产价格高于执行价格，期权的买方会选择行权；若标的资产价格低于执行价格，期权的买方则放弃行权。已知卖出的恒指看涨期权执行价格为10200点，合约到期时恒指期货价格上涨到10300点，因为\(10300＞10200\)，所以期权的买方会选择行权。计算盈利：当期权买方行权时，卖出期权的一方需要按照执行价格卖出标的物，此时的亏损为到期时恒指期货价格与执行价格的差值，即\(10300-10200=100\)点。不过卖出该期权获得了100点的权利金，所以卖出该期权的实际盈利为权利金减去亏损，即\(100-100=0\)点。步骤三：计算总盈亏将买入和卖出两张期权的盈利相加，可得总盈亏为\(150+0-150=0\)点。综上，该交易者的总盈亏为0点，答案选B。

2、关于看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的是（）。

A.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格一权利金

B.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格+权利金

C.看跌期权卖方的损益平衡点是.执行价格+权利金

D.看跌期权买方的损益平衡点是.执行价格+权利金

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权买卖双方损益的相关知识，对各选项进行逐一分析。分析选项A看跌期权卖方的收益是固定的，即所收取的权利金；而其潜在损失是不确定的，当标的资产价格下跌至0时，卖方损失达到最大。此时，看跌期权卖方需按执行价格买入标的资产，但由于资产价格为0，其最大损失就等于执行价格减去所收取的权利金，所以看跌期权卖方的最大损失是执行价格-权利金，该项说法正确。分析选项B由上述对选项A的分析可知，看跌期权卖方最大损失是执行价格-权利金，而非执行价格+权利金，该项说法错误。分析选项C看跌期权卖方的损益平衡点是执行价格-权利金。当标的资产价格等于执行价格-权利金时，卖方的收益刚好为0；当标的资产价格高于此平衡点时，卖方盈利；当标的资产价格低于此平衡点时，卖方亏损。所以执行价格+权利金不是看跌期权卖方的损益平衡点，该项说法错误。分析选项D看跌期权买方支付权利金获得按执行价格卖出标的资产的权利。其损益平衡点是执行价格-权利金，当标的资产价格等于执行价格-权利金时，买方的收益为0；当标的资产价格低于此平衡点时，买方盈利；当标的资产价格高于此平衡点时，买方亏损。所以执行价格+权利金不是看跌期权买方的损益平衡点，该项说法错误。综上，本题正确答案是A。

3、以下关于互换的说法不正确的是（）。

A.互换是交易双方直接签订，是一对一的，交易者无须关心交易对手是谁、信用如何

B.互换交易是非标准化合同

C.互换交易可以在银行间市场或者柜台市场的交易商之间进行

D.互换交易主要通过人工询价的方式撮合成交

【答案】：A

【解析】本题可根据互换交易的特点，对各选项逐一分析。选项A互换是交易双方直接签订，是一对一的交易形式。然而，在这种交易中，交易者必须关心交易对手是谁以及其信用状况如何。因为互换交易存在信用风险，如果交易对手信用不佳，可能会出现违约等情况，导致自身利益受损。所以选项A的说法不正确。选项B互换交易通常是交易双方根据特定需求协商达成的非标准化合同，合同条款可以根据双方的实际情况和需求进行定制，与标准化合