【国投证券-2025研报】李子园（605337）：健康新品维他命水有望放量，分红慷慨高股息积极回报股东.pdfVIP

2025年06月20日公司动态分析

李子园(605337.SH)

证券研究报告

健康新品维他命水有望放量，分红慷慨乳制品

高股息积极回报股东投资评级买入-A

首次评级

6零极简配方提供差异化卖点，维他命水新品有望放量6个月目标价15.78元

股价(2025-06-19)12.62元

公司携手国际权威食品研究机构——爱尔兰国家食品研究中心共同

研制的新品VitaYoung深度契合健康消费趋势，以“0糖、0脂、0卡、交易数据

0防腐剂、0香精、0添加色素”的6零极简配方为核心卖点，更好满总市值(百万元)4,977.74

足消费者能量补充与健康需求，后续维他命水销售额或将实现新突流通市值(百万元)4,977.74

破。

总股本(百万股)394.43

经营思路焕新，营销侧顶流IP加持流通股本(百万股)394.43

据公司公告，具备多年投资工作经验的新生代管理者李博胜已正式履12个月价格区间7.96/15.6元

职总经理，全面统筹多项核心业务，标志着公司治理向职业化、年轻

化转型深化。营销方面，公司打破传统线下驱动模式，构建以线上新股价表现

媒体为核心的全域传播矩阵：签约顶流艺人成毅作为品牌代言人，总李子园沪深300

冠名爱奇艺综艺《微笑一号店》实现场景化流量破圈，并引入新增重49%

39%

磅顶流资源形成话题持续发酵，通过粉丝经济与内容营销的深度耦29%

合，精准触达Z世代消费群体，预计上述IP联动效应将显著提升品19%

9%

牌年轻化形象与产品曝光度，为公司新品类导入提供强流量支撑。渠-1%

道端积极变革，执行传统渠道铺密度、新兴渠道抓增量策略，线下-11%

-21%

加大经销商支持力度守住下沉市场基本盘，线上发展电商全渠道销售2024-062024-102025-022025-06

挖掘增量市场。资料来源：Wind资讯

升幅%1M3M12M

大包粉成本下降红利延续，提振利润率

相对收益-3.15.212.3

目前海外大包粉采购价格延续下降，2025Q1毛利率同比提升4.64pct绝对收益