期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题带答案详解（综合题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题

第一部分单选题(50题)

1、4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2.85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元/蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。

A.8

B.4

C.-8

D.-4

【答案】：C

【解析】本题可先明确牛市套利的相关原理，再结合题目中不同月份玉米价格及价差变化情况来分析投资者获利最大时的价差。明确牛市套利原理在正向市场中，进行牛市套利是指买入近期合约同时卖出远期合约。本题中6月份玉米合约为近期合约，8月份玉米合约为远期合约，投资者进行的牛市套利即买入6月份玉米合约，卖出8月份玉米合约。投资者能否获利以及获利多少，取决于价差的变化情况。当价差缩小时，牛市套利获利，且价差缩小得越多，投资者获利越大。计算初始价差在4月1日时，6月份玉米价格为2.85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元/蒲式耳，此时的价差为8月份玉米价格减去6月份玉米价格，即\(2.93-2.85=0.08\)美元/蒲式耳，因为\(1\)美元\(=100\)美分，所以\(0.08\)美元换算后为\(8\)美分。分析各选项选项A：若价差为\(8\)美分，与初始价差相同，说明价差未发生变化，此时投资者不会获利。选项B：若价差为\(4\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(4\)美分，投资者可获利，但不是获利最大的情况。选项C：若价差为\(-8\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(16\)美分，是四个选项中价差缩小最多的情况，所以投资者将头寸同时平仓能够获利最大。选项D：若价差为\(-4\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(12\)美分，投资者可获利，但获利不如价差为\(-8\)美分时大。综上，答案选C。

2、2月1日，某期货交易所5月和9月豆粕期货价格分别为3160元／吨和3600元／吨，套利者预期价差将缩小，最有可能获利的是（）。

A.同时买入5月份和9月份的期货合约，到期平仓

B.同时卖出5月份和9月份的期货合约，到期平仓

C.买入5月份合约，卖出9月份合约，到期平仓

D.卖出5月份合约，买入9月份合约，到期平仓

【答案】：C

【解析】本题可根据期货套利中价差变化与交易策略的关系来进行分析。在期货套利中，当套利者预期价差将缩小时，应采取买入价格较低合约、卖出价格较高合约的策略，待价差缩小时平仓获利。题目中某期货交易所5月和9月豆粕期货价格分别为3160元/吨和3600元/吨，显然5月合约价格低于9月合约价格。套利者预期价差将缩小，此时应买入价格较低的5月份合约，卖出价格较高的9月份合约，到期平仓，这样在价差缩小的时候就能获得盈利。选项A，同时买入5月份和9月份的期货合约，这种策略无法利用预期的价差缩小来获利。选项B，同时卖出5月份和9月份的期货合约，同样不能在价差缩小的情况下实现盈利。选项D，卖出5月份合约，买入9月份合约，这是预期价差扩大时采取的策略，与本题中预期价差缩小的情况不符。综上，最有可能获利的是买入5月份合约，卖出9月份合约，到期平仓，答案选C。

3、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在（），需要投资者高度关注。

A.基差风险.流动性风险和展期风险

B.现货价格风险.期货价格风险.基差风险

C.基差风险.成交量风险.持仓量风险

D.期货价格风险.成交量风险.流动性风险

【答案】：A

【解析】本题可依据股指期货套期保值过程中存在的风险类型来判断正确选项。选项A基差风险是指基差的不确定性，在股指期货套期保值中，由于基差的变动可能导致套期保值效果受到影响；流动性风险是指在市场上难以以合理价格迅速买卖股指期货合约的风险，这也会给套期保值操作带来阻碍；展期风险是指在套期保值过程中，需要对到期的期货合约进行展期操作时面临的风险，如成本增加、价格波动等。所以基差风险、流动性风险和展期风险是股指期货套期保值过程中确实存在且需要投资者高度关注的风险，该选项正确。选项B现货价格风险和期货价格风险并不是套期保值过程中特有的独立风险类型。套期保值的目的就是通过期货和现货市场的反向操作来对冲价格波动风险，基差风险才是套期保值过程中重点关注的核心风险之一，所以该选项错误。选项C成交量风险和持仓量风险并非股指期货套期保值过程中普遍被重点关注的特定风险。成交量和持仓量主要反映市场的活跃程度等情况，它们并非直接与套期保值操作本身紧密相关的关键风险，所以该选项错误。选项D成交量风险和期货价格风险不能准确概括股指期货套期保值过程中独特的、需要重点关注的风险。期货价格波动本身是套期保值要应对的因素，而成交量并非套期保值过程