期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题及1套参考答案详解.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题

第一部分单选题(50题)

1、某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。

A.80点

B.100点

C.180点

D.280点

【答案】：D

【解析】本题可根据期权交易中买入看涨期权和买入看跌期权的最大亏损特点来计算该投机者的最大亏损。步骤一：分析买入看涨期权的最大亏损情况对于买入看涨期权的投资者而言，其最大亏损就是所支付的权利金。在本题中，该投机者以180点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为13000点的股票指数看涨期权，所以买入这张看涨期权的最大亏损为180点。步骤二：分析买入看跌期权的最大亏损情况同理，买入看跌期权的投资者最大亏损也是所支付的权利金。本题中该投机者又以100点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为12500点的同一指数看跌期权，那么买入这张看跌期权的最大亏损为100点。步骤三：计算该投机者的最大亏损该投机者同时进行了买入看涨期权和买入看跌期权这两个操作，其总的最大亏损为买入看涨期权的最大亏损与买入看跌期权的最大亏损之和，即180+100=280点。综上，答案选D。

2、3月中旬，某饲料厂预计两个月后将需要玉米5000吨，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份到期的玉米期货合约上建仓，成交价格为2060元/吨。此时玉米现货价格为2000元/吨。至5月中旬，玉米期货价格上涨至2190元/吨，玉米现货价格为2080元/吨。该饲料厂按照现货价格买入5000吨玉米，同时按照期货价格将7月份玉米期货合约对冲平仓。则套期保值的结果为（）。

A.基差不变，实现完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利

C.基差走强，不完全套期保值，存在净盈利

D.基差走强，不完全套期保值，存在净亏损

【答案】：B

【解析】本题可先计算出建仓时和对冲平仓时的基差，通过基差的变化情况判断套期保值类型，再分析盈亏状况。步骤一：明确基差的计算公式基差是指现货价格减去期货价格，即基差=现货价格-期货价格。步骤二：分别计算建仓时和对冲平仓时的基差建仓时：已知建仓时玉米现货价格为2000元/吨，7月份到期的玉米期货合约成交价格为2060元/吨，根据基差计算公式可得，建仓时基差=2000-2060=-60（元/吨）。对冲平仓时：至5月中旬，玉米现货价格为2080元/吨，玉米期货价格上涨至2190元/吨，同样根据基差计算公式可得，对冲平仓时基差=2080-2190=-110（元/吨）。步骤三：判断基差变化情况基差从建仓时的-60元/吨变为对冲平仓时的-110元/吨，基差数值变小，即基差走弱。步骤四：分析套期保值类型及盈亏状况该饲料厂预计两个月后需要买入玉米，进行的是买入套期保值。在买入套期保值中，基差走弱时，存在净盈利，属于不完全套期保值。综上，套期保值的结果为基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利，答案选B。

3、下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是（）。

A.资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权

B.如果已持有期货多头头寸，可卖出看跌期权加以保护

C.卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益

D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看跌期权

【答案】：D

【解析】以下是对各选项的具体分析：A选项：卖出无保护的看跌期权风险极大，当标的物价格大幅下跌时，卖方可能面临巨大损失。资金有限的投资者难以承受这种潜在的高风险，所以并不适宜卖出无保护的看跌期权，该选项错误。B选项：如果已持有期货多头头寸，当市场价格下跌时，期货多头会遭受损失。而看跌期权的买方在价格下跌时会行权，卖方（持有期货多头者）此时需要按约定价格买入标的物，这不仅不能保护期货多头头寸，反而可能加剧损失，所以不能通过卖出看跌期权来保护已持有的期货多头头寸，该选项错误。C选项：卖出看跌期权的收益是有限的，最大收益为所收取的权利金；而卖出标的期货合约的收益取决于期货价格的变动情况，有可能获得比卖出看跌期权更高的收益。所以不能简单地说卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益，该选项错误。D选项：当交易者预期标的物价格上涨时，看跌期权的买方通常不会行权。此时，卖出看跌期权的卖方可以赚取权利金，所以这种情况下适宜卖出看跌期权，该选项正确。综上所述，本题正确答案选D。

4、我国某榨油厂计划3个月后购人1000吨大豆，欲利用国内大豆期货进行套期保值，具体建仓操作是（）。（每手大豆期货合约为10吨）

A.卖出100手大豆期货合约

B.