期货从业资格之《期货基础知识》预测复习【含答案详解】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习

第一部分单选题(50题)

1、通常情况下，看涨期权卖方的收益（）。

A.最大为权利金

B.随着标的资产价格的大幅波动而降低

C.随着标的资产价格的上涨而减少

D.随着标的资产价格的下降而增加

【答案】：A

【解析】本题可根据看涨期权卖方的收益特点，对各选项进行逐一分析。选项A：看涨期权卖方的收益最大为权利金。在期权交易中，卖方收取买方支付的权利金。当期权到期时，如果买方不行使期权，卖方就获得全部权利金，这就是卖方可能获得的最大收益。无论后续市场情况如何变化，卖方的收益都不会超过这个权利金数额，所以该选项正确。选项B：标的资产价格大幅波动时，看涨期权卖方的收益并不一定会降低。如果标的资产价格大幅下跌，买方很可能不会行使期权，卖方仍可获得全部权利金，收益并不会因为价格大幅波动而降低，所以该选项错误。选项C：当标的资产价格上涨时，买方有较大可能会行使期权。但卖方的损失是随着标的资产价格上涨而增加，而不是收益随着标的资产价格上涨而减少。卖方的初始收益是收取的权利金，只有在买方行权时才会产生额外支出，所以该选项错误。选项D：当标的资产价格下降时，买方通常不会行使期权，卖方获得的收益就是之前收取的权利金，收益并不会随着标的资产价格下降而进一步增加，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。

2、6月5日某投机者以95．45点的价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率（EU-RIBOR）期货合约，6月20该投机者以95．40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）美元。

A.1250

B.-1250

C.12500

D.-12500

【答案】：B

【解析】本题可先明确欧洲美元利率期货合约的相关规则，再根据买卖价格的变化计算投机者的净收益。步骤一：明确欧洲美元利率期货合约的报价规则及变动价值欧洲美元利率期货合约的报价采用指数报价法，报价指数与实际利率呈反向关系，即报价指数越高，利率越低；报价指数越低，利率越高。合约的最小变动价位是0.01点，1个基点为0.01点，代表的合约价值变动是25美元（这是欧洲美元利率期货合约的固定规则）。步骤二：计算价格变动点数已知6月5日投机者以95.45点的价格买进合约，6月20日以95.40点的价格平仓。则价格变动点数为：95.40-95.45=-0.05点，这表明价格下跌了0.05点。步骤三：计算每张合约的净收益由于1个基点（0.01点）代表的合约价值变动是25美元，价格下跌了0.05点，那么每张合约的价值变动为：0.05÷0.01×25=125美元。因为价格下跌，对于多头（买进合约）的投机者来说是亏损，所以每张合约亏损125美元。步骤四：计算10张合约的净收益已知该投机者买进了10张合约，每张合约亏损125美元，那么10张合约的净收益为：125×10=1250美元，又因为是亏损，所以净收益为-1250美元。综上，该投机者的净收益是-1250美元，答案选B。

3、10月20日，某投资者认为未来的市场利率水平将会下降，于是以97．300的价格买入50手12月份到期的欧洲美元期货合约。一周之后，该期货合约的价格涨到97．800，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，则该投资者（）。

A.获利50个点

B.损失50个点

C.获利0.5个点

D.损失0.5个点

【答案】：A

【解析】欧洲美元期货合约采用指数报价，报价指数与价格的关系为：指数=100-利率。此次交易中，投资者以97.300的价格买入，之后以97.800的价格平仓。价格上涨了97.800-97.300=0.5，由于欧洲美元期货合约每个点代表的价值固定，这里价格每变动0.01就是一个点，0.5相当于50个点，价格上涨说明投资者获利。因此该投资者获利50个点，答案选A。

4、5月10日，国内某出口公司向捷克出口一批小商品，价值500万人民币，9月份以捷克克朗进行结算。当时人民币对美元汇率为1美元兑6．2233人民币，捷克克朗对美元汇率为1美元兑24．1780捷克克朗，则人民币和捷克克朗汇率为1人民币兑3．8852捷克克朗。9月期的人民币期货合约以1美元=6．2010的价格进行交易，9月期的捷克克朗以1美元=24．2655的价格进行交易，这意味着9月份捷克克朗对人民币的现汇汇率应为1人民币=3．9132捷克克朗，即捷克克朗对人民币贬值。为了防止克朗对人民币汇率继续下跌，该公司决定对克朗进行套期保值。由于克朗对人民币的期货合约不存在，出口公司无法利用传统的期货合约来进行套期保值。但该公司可以通过出售捷克克朗对美元的期货合约和买进人民币对美元的期货合约达到保值的目的。该交易属于（）。

A.外汇期货