期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解及答案详解【名师系列】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解

第一部分单选题(50题)

1、当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，（）。

A.各种股票的市场价格会朝着同一方向变动

B.投资组合可规避系统性风险

C.即使想通过期货市场进行套期保值也没有办法

D.所有股票都会有相同幅度的上涨或下跌

【答案】：A

【解析】本题可根据系统性风险的概念和特点，对各选项进行逐一分析。选项A系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。当发生系统性风险时，整个市场环境或某些全局性的因素发生变动，各种股票的市场价格会受到这些全局性因素的影响，从而朝着同一方向变动。例如，宏观经济衰退时，大部分股票价格会下跌；宏观经济繁荣时，大部分股票价格会上涨。所以选项A正确。选项B系统性风险是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，它是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。投资组合只能分散非系统性风险，对于系统性风险是无法通过投资组合来规避的。所以选项B错误。选项C期货市场的套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。在发生系统性风险时，投资者可以通过期货市场进行套期保值，以降低风险。所以选项C错误。选项D虽然在系统性风险发生时，各种股票的市场价格会朝着同一方向变动，但不同股票对系统性风险的敏感程度不同，它们的涨跌幅度并不相同。例如，一些业绩较好、抗风险能力较强的股票，在市场下跌时可能跌幅较小；而一些业绩较差、抗风险能力较弱的股票，在市场下跌时可能跌幅较大。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。

2、某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元和60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的B系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约（）张。

A.44

B.36

C.40

D.52

【答案】：A

【解析】本题可先计算投资组合的β系数，再根据股指期货合约数量的计算公式来计算该机构需要买进的期指合约张数。步骤一：计算投资组合的β系数投资组合的β系数是组合中各股票β系数的加权平均值。因为该机构打算用\(1000\)万资金购买等金额的\(A\)、\(B\)、\(C\)三种股票，所以每种股票的投资金额为\(1000\div3\)（万元）。根据加权平均β系数公式\(\beta_{p}=\sum_{i=1}^{n}x_{i}\beta_{i}\)（其中\(\beta_{p}\)为投资组合的β系数，\(x_{i}\)为第\(i\)种股票的投资比例，\(\beta_{i}\)为第\(i\)种股票的β系数），由于三种股票投资金额相等，则每种股票的投资比例\(x_{i}=\frac{1}{3}\)。已知\(A\)、\(B\)、\(C\)三种股票的\(\beta\)系数分别为\(0.9\)、\(1.1\)和\(1.3\)，则投资组合的\(\beta\)系数\(\beta_{p}=\frac{1}{3}\times0.9+\frac{1}{3}\times1.1+\frac{1}{3}\times1.3=\frac{0.9+1.1+1.3}{3}=\frac{3.3}{3}=1.1\)。步骤二：计算需要买进的期指合约张数根据股指期货合约数量的计算公式\(N=\frac{V\times\beta_{p}}{F\timesC}\)（其中\(N\)为期货合约的份数，\(V\)为投资组合的价值，\(\beta_{p}\)为投资组合的\(\beta\)系数，\(F\)为期指点数，\(C\)为每点乘数）。已知投资组合价值\(V=1000\)万元\()元，期指\(F=2500\)点，每点乘数\(C=100\)元，投资组合的\(\beta\)系数\(\beta_{p}=1.1\)，将这些值代入公式可得：\(N=\fractimes1.1}{2500\times100}=\frac{250000}=44\)（张）综上，该机构需要买进期指合约\(44\)张，答案选A。

3、某日，郑州商品交易所白糖期货价格为5740元/吨，南宁同品级现货白糖价格为5440元/吨，若将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为160～190元/吨。则该日白糖期现套利的盈利空间为（）。（不考虑交易费用）

A.30～110元/吨

B.110～140元/