上市公司并购重组典型案例汇编 -15洛阳钼业：多次重大资产购买.pdfVIP

洛阳铝业：多次重大资产购买

案例简介：洛阳铝业6（03993）是国内一流的有色金矿业公

司，致力于在全球范围内寻找和收购优质资源，为此公司积极进

行战略布局，认真做好收购准备，等待收购时机。2016年4月

公司花费15亿美元收购全球知名大型矿业公司AngloAmerican

PLC（以下简称英美资源集团或AAPLC）旗下位于巴西境内的银、

磷业务；2016年5月，公司花费26.5亿美元收购全球最大铜业

上市企业Freeport-McMoRanInc.（以下简称自由港集团或FCX）

旗下的位于刚果金（）境内的铜、钻业务；2018年公司再次入股

印尼的华越镁钻，2020年收购刚果（金）KFM铜钻矿。

本篇案例以2016年的两笔收购为例，介绍公司境外矿产收

购的难点、特点，探析洛阳铝业发展历程的一个片段。这两笔收

购只是洛阳铝业发展历程的一个缩影为例，经过多次并购整合，

公司营业收入从2017年的241.48亿元增长至2023全■的

1,862.69亿元，净利润从2017年的35.96亿元增长至2023年

的85.31亿元。

一、交易背景及目的

（一）交易背景

L推进、落实公司国际化投资战略

2013年,洛阳栾川铜业集团股份有限公司（以下简称洛阳铜

业）以8.2亿美元自力拓股份R（ioTintoPLC）收购其持有的

澳大利亚境内NPM铜金矿的80%权益，自收购以来，NPM铜金矿

1

运行平稳，经营持续改善。本次收购是推进、落实公司国际化投

资战略的重要组成部分。

2.矿产资源位于阶段性周期底部，为资源类企业的并购整合

提供机遇

近年来，海外优质的矿业资源估值处于历史低位，受大宗商

品价格走低、世界经济增长乏力等因素的影响，国际矿业公司为

降低负债水平，专注核心业务的发展，纷纷通过出售资产来改善

自身财务状况。预未来行业持续低迷会加速推进企业间的兼并

重组。这也为国内大型矿业集团在行业分段性周期底部进行战略

性海外资源收购提供了有利时机。

（二）交易目的

L优化公司资产组合，使公司商品组合更加多元化

公司拟收购的镉业务在项目扩建完成并达产后，公司将稳固

全球第二大铜生产商的地位。铜作为铁基、锲基和铭基超级合金

的添加剂，可提高其强度性能，该业务对公司现有的核心金属铝

和钙的应用将构成非常重要的战略性补充。同时，有利于公司分

散经营风险，是公司在资源领域多元化部署迈出的重要一步C

公司借由购买英美资源集团旗下的磷业务首次介入农业资

源领域，这将为公司现有金属类产品提供多元化的组合机会和战

略提升。不同于有色金属具有较强周期性，属农业领域的磷业务

发展较为平稳，有利于公司业务的多元化和分散化，提高公司抗

风险能力。

同时，公司本次拟收购的FCX旗下的铜、钻业务完成后，公

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司将拥有TenkeFungurume矿区的开采权。TenkeFungurume矿

区是世界上规模最大、矿石品位最高的铜钻矿之一，目前，该矿

区已探明的铜、钻经济储量分别为376万吨和51万吨，基于目

前的开采规模，其经济储量服务年限约为25年。此外，该矿区

探明和控制的铜、钻资源量（不包括经济储量）分别为1,309.8

万吨和132.2万呵，未来发展潜力巨大。铜是一种重要的有色金

属，具有优良的导电性、导热性、延展性、耐腐蚀性及耐磨性，

被广泛应用于电气、轻工、机械制造等领域。钻是一种非常稀缺

的小金属资源，是重的战略资源之一，其陆地资源储量较少。

继公司于2013年收购澳大利亚境内Northparkes铜金矿的80%

权益之后，本次交易将进一步扩充公司的全球矿业版图，多元化

的商品组合有助于推动公司成为国际一流的大型矿业企业。

2.进一步增强公司的盈利能力与抗风险能力

公司拟收购英美资源集团位于巴西境内的泥、磷业务，当地

投资环境稳定，基础设施齐备，地区关系良好，具有优秀的现代

化管理水平