期货从业资格之《期货基础知识》预测复习及参考答案详解【实用】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习

第一部分单选题(50题)

1、股指期货采取的交割方式为（）。

A.模拟组合交割

B.成分股交割

C.现金交割

D.对冲平仓

【答案】：C

【解析】该题主要考查股指期货的交割方式相关知识。选项A，模拟组合交割并非股指期货所采用的交割方式，模拟组合往往是在研究或分析市场时构建的一种虚拟组合模型，用于评估市场表现等，并非实际的交割手段，所以A选项错误。选项B，成分股交割一般适用于一些特定的指数基金等产品，在进行实物交割时，可能会涉及用成分股来完成。但股指期货是以股票价格指数为标的的期货合约，其标的物是抽象的股票指数，并非具体的成分股，所以不会采用成分股交割方式，B选项错误。选项C，现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。股指期货由于其标的物是股票指数，难以通过实物交割，所以通常采用现金交割，该选项正确。选项D，对冲平仓是期货市场中投资者为了了结手中持仓而进行的反向操作，是一种结束期货合约头寸的方式，而非交割方式。交割是期货合约到期时对合约进行了结的最终环节，与对冲平仓概念不同，所以D选项错误。综上，本题正确答案选C。

2、下列关于股指期货交叉套期保值的理解中，正确的是（）。

A.被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

B.通常用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

C.通常用标的资产数量不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

D.通常能获得比普通套期保值更好的效果

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货交叉套期保值的定义和特点，对各选项逐一分析。选项A：股指期货交叉套期保值是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的期货合约可用，就可以选择其他与该现货商品的种类不同但在价格走势互相影响且大致相同的相关期货合约来做套期保值。这意味着被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致，所以该选项正确。选项B：交叉套期保值主要强调的是标的资产的不同，而非到期期限不同。用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值不属于交叉套期保值的定义范畴，所以该选项错误。选项C：交叉套期保值的核心是标的资产的差异，而非标的资产数量不同。用标的资产数量不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值并非交叉套期保值的本质特征，所以该选项错误。选项D：交叉套期保值由于被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产不一致，存在一定的基差风险，通常并不能获得比普通套期保值更好的效果，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。

3、某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为（）元/吨。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.40

B.-40

C.20

D.-80

【答案】：A

【解析】本题可分别分析投资者卖出的看涨期权和看跌期权的收益情况，再将两者收益相加得到该投资者的总收益。步骤一：分析卖出看涨期权的收益看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。投资者以\(30\)元/吨权利金卖出一张\(9\)月到期，执行价格为\(1200\)元/吨的小麦看涨期权。当小麦期货合约价格为\(1120\)元/吨时，因为\(1120\lt1200\)，期权买方不会行使该看涨期权（行使期权意味着以\(1200\)元/吨的价格买入小麦，而市场价格仅\(1120\)元/吨，行使期权会亏损）。对于期权卖方而言，在这种情况下可以获得全部的权利金，所以卖出该看涨期权的收益为\(30\)元/吨。步骤二：分析卖出看跌期权的收益看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。投资者以\(10\)元/吨权利金卖出一张\(9\)月到期执行价格为\(1000\)元/吨的小麦看跌期权。当小麦期货合约价格为\(1120\)元/吨时，由于\(1120\gt1000\)，期权买方同样不会行使该看跌期权（行使期权意味着以\(1000\)元/吨的价格卖出小麦，而市场价格为\(1120\)元/吨，行使期权会亏损）。此时，期权卖方获得全部权利金，即卖出该看跌期权的收益为\(10\)元/吨。步骤三：计算该投资者的总收益将卖出看涨期权的收益与卖出看跌期权的收益相加，可得该投资者的总收益为：\(30+10=40\)（元/吨）综上，答案选A。

4、在我国期货交易所（）是由集合竞价产生的。

A.最高价

B.开盘价

C.结算价

D.最低价

【答案