存储行业市场前景及投资研究报告：AI需求，制程升级，行业新一轮增长周期.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备证券研究报告

半导体与半导体生产设

2025年06月21日

备行业研究报告

[Table_Invest]

[Table_Title]

AI需求和制程升级，行业加速步入新一轮增推荐|维持

长周期

[Table_PicQuote]

过去一年市场行情

——存储行业报告54%

[Table_Summary]

报告要点：37%

1）二季度DRAM整体价格上涨超预期。价格的上涨主要来自供应链19%

供需结构的持续优化。下游AI需求带动产业主要原厂技术升级加速和

1%

在利基型存储芯片上的退出。从趋势上看，三季度价格仍有望保持一

-17%

定的上涨空间。6/209/1912/193/206/19

半导体与半导体生产设备沪深300

2）从供应端角度，我们认为25年是DRAM行业供应结构变化的重资料：Wind

要节点。这体现在原厂加速退出DDR4产品供应，下游AI需求刺激[Table_DocReport]

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辑逐步从价格驱动转向需求驱动。

4）根据25-27年整体供需模型，Dram存储芯片的供需结构将持续改

善。[Table_Author]

5）DRAM向3D化发展带动Hybridbonding的技术发展。

建议关注

存储芯片：兆易创新

内存接口芯片：澜起科技

存储模组：江波龙、佰维存储

测试设备：精智达

风险提示

上行风险：DRAM颗粒价格加速上行；下游需求出现明显回暖；

进程提速

下行风险：宏观经济下行；DRAM价格回暖不及预期；国产厂商产能

释放不