集智股份-市场前景及投资研究报告：平衡机主业，乘势机器人，水声业务，第二增长曲线.pdf

公司研究2025.06.21

集智股份（300553）公司深度报告

平衡机主业乘势机器人而起，水声业务绘制第二增长曲线

方正证券研究所证券研究报告

国内唯一全自动平衡机上市企业，积极延伸产业链结构加固护城河。公司

成立于2004年6月，2016年10月成功登陆深交所创业板，是国内唯一一

家主营全自动平衡机产品的A股上市企业。公司主营业务包括全自动平衡

机、测试机、自动化设备以及信息系统及服务，2024年收入占比分别为

61.85%、8.76%、14.73%、6.16%。公司在专注主业的同时构建和延伸产业

链结构，积极向新质新域领域拓展。公司2020年4月设立子公司杭州谛

听智能科技有限公司，2021年成立子公司之江易算，2025年与浙大共同

建设“浙江大学-谛听科技智能水声技术联合研发中心”。公司通过多维

推荐(首次)

布局形成产业协同效应，不断加固护城河。

公司信息

营收稳步增长，盈利能力有望随研发产业化推进不断提升。2025Q1公司实

行业仪器仪表

现营收0.79亿元，同比增长55%；归母净利润0.08亿元，同比增长

最新收盘价(人民币/元)35.94197%。公司营收近几年呈稳步增长态势，除2020年受外部环境冲击营收

总市值(亿)(元)39.90同比下降外，其余年份均保持正增。受到市场竞争加剧以及新产品开拓市

场的影响，公司近年毛利率有所下降，但是仍保持在42%以上的较高盈利

52周最高/最低价(元)54.74/18.57

水平。随着新产品不断开拓市场形成规模效应，公司营收盈利有望实现高

增。

历史表现

谛听辩查水中万物，水声业务有望贡献公司第二增长曲线。深海科技被政

135%

府工作报告定调上升至国家战略高度，水下建设迎来黄金时代。态势感知

104%

能力建设是深海建设的基础环节，其中最核心的就是声呐设备，必将受益

73%于下游舰船、UUV、海底监听网建设加速迎来爆发。子公司谛听智能经过

42%多次试验和技术验证，完成了智能水声信号产品的研制，是声呐系统最核

11%心的环节，有望解决复杂海洋环境下微弱信号处理的行业痛点。2024年产

-20%品工程样机获得了用户的验证和认可，产业化1-10或将到来。

24/6/2124/9/2024/12/2025/3/21

集智股份沪深300

平衡机主业乘势机器人扩容，高速动平衡机突破产业化可期。机器人内部

数据：wind方正证券研究所有众多的高速回转零部件，而平衡机是确保这些零部件平稳运转的关键设

备之一。公司开发的空心杯转子平衡机、减速器转子平衡机、行星滚柱丝

杠平衡机、激光测试机等产品顺利与头部电机厂商建立了合作关系。