金工深度研究：技术分析视角下的利率趋势择时体系.pdf

金工研究

正文目录

本文研究概览4

利率进入阶段性震荡行情，基于技术面的择时体系更具市场适应性4

策略方案简介：复合趋势信号构建和多场景策略应用5

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利率趋势信号计算框架：常用指标整合和结构化设计7

底层资产以目标利率序列为主，引入短期利率作为补充7

对常用技术面指标进行整合，构建标准化指标计算框架7

移动平均线之间的区别在于加权方式，仅选取具有代表性的均线类型作为基础指标8

对通道类指标进行标准化，以应用于结构化指标框架9

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对不同动量指标进行优化筛选并入选独立指标10

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根据不同的信号识别方式，将原始指标值转换为多空信号11

分组筛选长短周期信号并进行结合，形成多周期复合趋势指标13

不同频率的信号存在互补性，分别构造长短周期综合指标13

将不同周期的技术指标进行复合，信号兼具低延迟和较高胜率15

策略在不同市场均较为有效，多策略融合提升收益水平18

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利率趋势信号在多场景下表现出广泛有效性18

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与其他利率择时策略进行结合，进一步扩展收益来源20

风险提示22

图表目录

图表1：利率市场单边下行趋势减缓，未来一段时间可能进入区间震荡行情4

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图表2：在30年期国债利率上进行动量择时5

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图表3：利率择时策略框架5

图表4：中债国债7-10年和1-3年指数轮动回测净值（2014.1.2-2025.5.30）6

图表5：中债国债7-10年和1-3年指数轮动业绩表现6

图表6：政策利率传导机制7

图表7：利率趋势指标计算框架8

图表8：TA-Lib指标库函数分类8

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图表9：均线指标的权重系数9

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图表10：均线指标的权重系数（续）9

图表11：自适应均线的权重系数拟合结果9

图表12：标准化的布林带通道示意图10

图表13：趋势信号识别方式-和0对比11

图表14：趋势信号识别方式-正负值对比11

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