农林牧渔行业报告：生猪供应压力大，5月产能惯性增加.pdf

目录

1行情回顾4

2养殖产业链追踪5

2.1生猪：猪价偏弱，产能惯性增加5

2.2白羽鸡：苗价小幅下跌，关注国产育种8

3种植产业链追踪9

4风险提示10

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图表目录

图表1：申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至2025年6月13日）4

图表2：申万一级行业涨跌幅（6.7-6.13）4

图表3：农林牧渔板块各子行业表现（6.7-6.13）4

图表4：生猪出栏均价（截至25年6月15日）6

图表5：仔猪均价（截至25年6月15日）6

图表6：自繁自养生猪利润（截至25年6月15日）6

图表7：外购仔猪养殖利润（截至25年6月15日）6

图表8：猪粮比（截至25年6月15日）7

图表9：猪料比（截至25年6月15日）7

图表10：农业农村部能繁母猪存栏情况（截至2025年4月）7

图表11：全国生猪定点屠宰企业屠宰量（截至2025年4月）7

图表12：山东烟台鸡苗出场价（截至25年6月13日）8

图表13：山东烟台毛鸡收购价（截至25年6月13日）8

图表14：鸡苗利润（截至25年6月13日）8

图表15：毛鸡养殖利润（截至25年6月13日）8

图表16：白糖价格（截至25年6月13日）9

图表17：大豆到岸完税价格（截至25年6月13日）9

图表18：棉花价格（截至25年6月13日）9

图表19：玉米价格（截至25年6月13日）9

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1行情回顾

农业板块反弹。农林牧渔（申万）行业指数涨1.62%，而沪深300、上证综

指则均下跌0.25%。农林牧渔在申万31个一级行业中涨幅排名第3位。

图表1：申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至2025年6月13日）

资料来源：ifind，中邮证券研究所

因中美关系波折，农业板块防御性体现，农业行业指数逆势上涨。从农业子

板块看，生猪养殖、动物疫苗领涨；而农产品加工则调整较大。

图表2：申万一级行业涨跌幅（6.7-6.13）图表3：农林牧渔板块各子行业表现（6.7-6.13）

资料来源：ifind，中邮证券研究所资料来源：ifind，中邮证券研究所

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2养殖产业链追踪

2.1生猪：猪价偏弱，产能惯性增加

⚫价格方面：供应压力仍大，价格震荡

猪价延续跌势。截至6月15日，全国生猪均价14.06元/公斤，较上周下跌

1.82%。本周猪价在底部区域呈现难跌难涨僵持局面，周中全国生猪均价跌破14

元关口，随之养殖端出现了缩量抗价的动作。5月以来生猪出栏体重有所下降，

但降幅有限，消费疲软对大猪源消化有限，供给压力仍大。同时24年5月以来

生猪产能增加，而25年下半年正是兑现阶段，外加2025年2—4月全国新生仔