金融工程市场跟踪周报：市场风格或有切换.docx

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目 录

TOC\o1-3\h\z\u1、本周核心观点与市场复盘 5

本周核心观点 5

主要指数表现与热点复盘 5

宽基指数和行业指数估值 6

量化情绪跟踪 7

量能择时 7

沪深300上涨家数占比情绪指标 7

沪深300上涨家数占比择时跟踪 8

均线情绪指标 9

市场赚钱效应观察 10

横截面波动率 10

时间序列波动率 10

2、资金面跟踪 11

机构调研跟踪 11

股指期货跟踪 13

南向资金跟踪 15

融资规模变化跟踪 15

ETF市场跟踪 16

抱团基金分离度跟踪 17

3、风险提示 17

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图目录

图1：中信一级行业周度涨跌幅与振幅 5

图2：热点概念表现（前十名与后十名） 6

图3：宽基指数估值 6

图4：中信一级行业指数估值 7

图5：沪深300指数成分股上涨家数占比 8

图6：动量情绪指标择时策略净值表现 9

图7：动量情绪指标 9

图8：均线情绪指标择时策略净值表现 9

图9：均线情绪指标 9

图10：横截面波动率 10

图11：指数成分股加权时间序列波动率 11

图12：沪市、深市和北证上市公司被调研次数 12

图13：不同市值范围股票被调研次数 12

图14：各类型调研活动占比 12

图15：各类型机构投资者调研次数占比 12

图16：本周中信一级行业被调研次数 12

图17：主力合约升贴水 14

图18：主力合约每周基差变化 14

图19：主力合约本周基差年化收益率 14

图20：中证500当月合约与下月合约每周基差变化 14

图21：南向资金累计流向 15

图22：每周融资余额与增加值 16

图23：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：%） 16

图24：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元） 16

图25：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元） 17

图26：行业ETF的本周净流入（单位：亿元） 17

图27：超额净值最大回撤与分离度对比 17

图28：抱团基金与抱团股票相对中证全指超额净值 17

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表目录

表1：宽基指数表现 5

表2：宽基指数量能择时信号 7

表3：横截面波动率统计结果 10

表4：时间序列波动率统计结果 11

表5：本周最受机构关注前10大个股 13

表6：IF合约周度情况统计 13

表7：IH合约周度情况统计 13

表8：IC合约周度情况统计 13

表9：IM合约周度情况统计 14

表10：指数期货合约行情统计 15

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1、本周核心观点与市场复盘

本周核心观点

本周（2025.06.09-2025.06.13，下同）市场震荡收跌，主要宽基指数仅创业板指实现上涨。资金面方面，本周ETF延续净流出，大盘ETF为净流出主力。

主题方面，交易主线尚不明朗，周内仍呈现主题快速轮动特征。近期市场逐步从宽幅震荡过渡至窄幅震荡，指数运行区间收缩过程中量能整体亦有放大，且高位常伴资金止盈——后市运行或转向弱市整固。风格层面，前期以北证、微盘为代表的极小市值方向或有持续调整压力，短期或呈现大市值占优特点。

主要指数表现与热点复盘

本周市场各指数涨跌不一，上证综指下跌0.25%，上证50下跌0.46%，沪深300下跌0.25%，中证500下跌0.38%，中证1000下跌0.76%，创业板指上涨0.22%，北证50指数下跌3.11%。

表1：宽基指数表现

开盘价

收盘价

涨跌幅(%)

上证综指

3388.78

3377.00

-0.25

上证50

2689.73

2676.43

-0.46

沪深300

3877.80

3864.18

-0.25

中证500

5772.78

5740.24

-0.38

中证1000

6161.14

6106.01

-0.76

创业板指

2046.43

2043.82

0.22

北证50

1426.33

1382.74

-3.11

资料来源：Wind，光大证券研究所；统计区间为2025.06.09-2025.06.13

资料来源：

从中信一级行业来看，本周涨幅最高的前5大行业依次为有色金属、石油石化、

医药、农林牧渔、传媒；中信一级行业中振幅最高的前5大行业依次为有色金属、综