PCB行业深度跟踪报告：AI算力PCB及高速CCL需求向上，供应缺口推动高阶产能加速扩张.docx

正文目录

一、景气度跟踪：行业处于景气扩张周期，下游AI创新驱动需求向上 7

1、下游终端需求跟踪 7

2、产业链库存跟踪 8

3、产能利用率及扩产情况跟踪 9

4、产品价格跟踪 10

5、PCB整体景气度 11

二、AI算力、AI端侧创新推动需求向上，行业产能处于加速扩张周期 12

1、AI算力催生高阶HDI及高多层需求快速增长，行业供给紧张、扩产加速 12

2、CCL：高速材料需求弹性向上，国内头部厂商有望深度受益 21

3、消费终端AI化及汽车智能化趋势带动PCB规格升级，望打开增长新空间 25

4、载板：AI算力芯片放量带动行业明显回暖，国内高端载板有望取得新突破 30

三、行业投资观点 32

四、行情回顾 33

图表目录

图1：2024年全球PCB按下游应用领域分市场规模占比 8

图2：中国台湾印制电路板CP值（覆铜板/PCB制造） 8

图3：台股PCB厂商库存及DOI变动情况 8

图4：中国大陆PCB厂商库存及DOI变动情况 8

图5：LME铜价走势 11

图6：电解铜箔价格走势 11

图7：环氧树脂价格走势 11

图8：电子级玻纤布价格走势 11

图9：中国台湾PCB厂商月度营收及同比（不完全统计） 11

图10：全球PCB行业不同细分产品市场规模季度表现预测 12

图11：00-29F全球PCB总产值（亿美元） 12

图12：数据中心服务器将是PCB增长最快的领域 12

图13：全球主要互联网厂商资本支出情况（亿美元） 13

图14：从Tomahawk5到Tomahawk6 14

图15：博通历代Tomahawk系列对比 14

图16：数通类PCB传输速率提升对信号频率和插损的要求趋势 14

图17：7阶26层的AI服务器GPU加速卡HDI截面图 14

图18：7阶26层的AI服务器GPU加速卡HDI加工流程 15

敬请阅读末页的重要说明图19：全球HDI按下游应用领域结构及展望 15

敬请阅读末页的重要说明

图20：全球HDI市场规模（百万美元） 15

图21：英伟达不同服务器PCB/CCL的参数和价值量对比（美元） 16

图22：胜宏科技季度收入及归母净利 20

图23：沪电股份季度收入及归母净利 20

图24：深南电路季度收入及归母净利 20

图25：生益电子季度收入及归母净利 20

图26：广合科技季度收入及归母净利 20

图27：方正科技季度收入及归母净利 20

图28：算力板厂季度毛利率对比 20

图29：松下Megtron系列CCL的等级分类 21

图30：AI算力所需产品的性能 21

图31：2023年全球高速CCL供应格局 23

图32：2024年全球高速CCL供应格局 23

图33：台系CCL三雄月度营收（亿新台币） 23

图34：台系CCL三雄季度毛利率变化（%） 23

图35：台股CCL月度总产值（亿新台币）及同比 23

图36：台股FCCL月度总产值（亿新台币）及同比 23

图37：生益科技季度营收及归母净利 24

图38：南亚新材季度毛利率及净利率 24

图39：iPhone16Pro主板面积缩小 25

图40：iPhone15Pro的软板拆解图 25

图41：鹏鼎控股季度收入及归母净利 27

图42：东山精密季度收入及归母净利 27

图43：特斯拉FSD累计行驶里程（十亿） 28

图44：特斯拉暂定将于6月22日推出Robotaxi服务 28

图45：新能源车电池连接组件CCS中所需FPC 28

图46：ADAS域控所需HDI板的截面图 28

图47：台股汽车PCB厂商月度营收（亿新台币）及同比 29

图48：台股汽车PCB厂商季度毛利率及净利率情况 29

图49：景旺电子季度业绩表现 30

图50：世运电路季度业绩表现 30

图51：台股IC载板板块月度总产值（亿新台币）及同比 30

图52：欣兴电子南电景硕科技月度合计营收（亿新台币） 31

图53：欣兴电子、南电、景硕科技季度毛利率（%） 31

图54：深南电路季度业绩表现 32

图55：兴森科技季度业绩表现 32

敬请阅读末页的重要说明图56：电子细分板块2024年年初以来涨跌幅（%） 33

敬请阅读末页的重要说明

敬请阅读末页的重要说明

敬请阅读末页的重要说明

图57：电子细分板块2024年12月份以来涨跌幅（%） 34

图58：SW