东南亚主要天胶产区行情展望分析报告-培训课件.pdf

东南亚主要天胶产区掠影

及行情展望

日

期：2025年6月26日

目录CONTENTS

01东南亚主要天胶产区掠影02上半年橡胶走势回顾

OverviewofMajorNaturalRubberProducingReviewofRubberMarketTrendsintheFirst

RegionsinSoutheastAsiaHalfoftheYear

03下半年橡胶运行逻辑04结论与投资展望

RubberMarketLogicfortheSecondHalfofConclusionandInvestmentOutlook

theYear

东南亚主要天胶产区掠影

2024年开割率94.36%，触及瓶颈

2024年种植面积2381.28莱，同比-0.96%2024年产量478.90万吨，同比-0.44%（胶价大涨但开割率仅微增）

2024年单产213千克/莱，逐年下滑近年胶价低位，新种、翻种面积少新树少，老树被砍，预计产能下降

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资料：同花顺iFinD，泰国农业经济办公室，Qinrex，期货研究

2024年胶价大涨，种植净回报转正，2024年橡胶种植面积同比-0.96%，棕榈泰国人口年龄结构与中国整体类似，

但远不及榴莲+1.43%，榴莲+10.40%面临老龄化问题

东北部更劳动力紧张，

泰国南部人口更加年轻泰国胶农主要分布在南部外劳/胶农户数：南部0.46，东北0.17

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资料：同花顺iFinD，泰国统计局，泰国农业经济办公室，泰国就业部外国人管理办公室，期货研究

期货价格对泰国原料价格的指引新加坡橡胶期货价格与杯胶价格走势

通过统计检验，我们发现橡胶期货价格收益率普遍是泰国橡胶原料价格收益

率的格兰杰原因，原料价格变化滞后于期货价格变化约一个交易日，而据我

们了解，近年来泰国二盘商交易原料时也越来越多地参考期货价格，这与统

计检验结果相呼应。

泰国政治派系与橡胶政策

通过对近年泰国政府与橡胶产业政策的分析，我们认为不同的政治派系在橡

胶政策上存在一定共性：都会在胶价下跌期出台短期政策安抚胶农，且单一

短期政策对价格拉动作用有限；长期种植计划顺应价格周期而非逆周期调节。

而短期政策存在一定分歧，他信派系相对照顾稻农，反他信派系相对更照顾泰国2001年至今历理及其派系

胶农，但这一点可能随着东北部橡胶种植增多、南胶北稻格局淡化，以及政

治格局的转变而有所缓解。即当前他信派系的佩通坦政府可能继续执行巴育

政府时期制定