企业战略并购行为研究.docx

摘要

随着对物质需求的要求不断增加，人们的消费方式与消费领域呈现多元化。大型商超不断被并购，新零售业态逐渐更新，新的零售时代把消费者的需求放在首位，并利用大数据的网络条件，将线上购物与线下交流合并。在新零售业态正处于创新变革的大背景下，传统商超在中国市场处于被动，互联网零售成为苏宁等大型企业入驻零售行业的重要机遇。

阿里巴巴与京东作为新零售业的领军公司，采取品类齐全、扩大客源与加宽渠道的商业模式将零售业带入一个新的时代。随后，人们的服务意识逐渐提高，美团等公司让服务型电商成为了自己的标志。后来，腾讯微商、拼多多等公司运用数据优势缩小了人与人之间的距离，通过社交电商开辟了新的领域。苏宁面对如此激烈的竞争，对此提出“智慧零售”的商业模式。

在苏宁并购家乐福的案例中，从苏宁与家乐福企业的基本状况，两家企业做出这项选择的动机，造成的结果，以及因为电商时代冲击，家乐福这次的融资和苏宁这次的投资会面临的风险进行分析。在对苏宁2017年-2020年的各项相关财务数据进行趋势分析之后，不仅研究企业的并购动机，还在此基础上进一步研究企业的融资战略和投资方向。

关键词：并购；财务战略；风险分析

目录

TOC\o1-3\h\z\u第一章绪论 1

1.1选题的背景、目的及意义 1

1.1.1选题背景 1

1.1.2选题目的及意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1国内研究现状 2

1.2.2国外研究现状 2

第二章苏宁与家乐福并购动机分析 4

2.1苏宁并购动机 4

2.2家乐福被并购动机 4

第三章苏宁与家乐福的并购优势与风险 6

3.1并购优势 6

3.1.1提高相关企业的偿债能力 6

3.1.2提高相关企业的产品销售能力 8

3.2并购风险 11

3.2.1财务风险 11

3.2.2整合风险 13

第四章苏宁与家乐福的战略分析 14

4.1投资战略分析 14

4.1.1基本含义 14

4.1.2基于生态系统的投资分析 14

4.1.3基于供应链的投资分析 14

4.1.4基于成本的投资分析 15

4.2融资战略分析 15

4.2.1基本含义 15

4.2.2基于苏宁并购家乐福后的融资分析 15

第五章苏宁与家乐福并购的建议 17

5.1资源整合，实现资源的充分利用 17

5.2业态升级，实现场景的互联网化 17

5.3供应链优化，实现商品的高满足率 17

第六章结论 19

参考文献 20

致谢 21

绪论

选题的背景、目的及意义

选题背景

近年来互联网科技不断发展，零售业经济发展速度随之加快，消费结构升级成为一个明显的趋势，阿里、京东、苏宁、腾讯等大型企业使得中国零售市场的竞争越来越激烈。“新零售”把消费者的需求。在这样的市场背景下，苏宁与家乐福遇到了各自发展的瓶颈，急需打破僵局[1]。

在苏宁财报显示的数据结果中，2018年的销售业绩虽有提升，但是增加的速度放缓，并持续下滑。苏宁线上销售的商品大多集中于数码铲平，线下不够丰富的物业资源和不够完善的仓储供应链基础设施都使得苏宁需要采取新的措施去应对新的情况。在家乐福方面，自从2009年起业绩呈现下滑趋势，直到2018年底连续七年一直亏损，使得家乐福面临巨大的生存危机。根据苏宁展示的公开报告中可以了解到2018年家乐福持续下滑的资产不足以应对未来的发展。面对现如今的状况，阿里巴巴提出通过直接购买的方案迫使家乐福同意，但最终家乐福与阿里并没有由此达成协议。随后2017年，腾讯和永辉也有意与家乐福合作，最终家乐福基于自身对未来战略发展的考虑，选择被苏宁并购。

在面对两年多新零售的不断更新，大卖场业态转型提上了日程。总结往年的大卖场最后结局的案例可以得出这样的结论，总共有三种：首先是大卖场自身开始转型、大卖场的定义重新进行定义，如大润发。其次是大卖场直接将所拥有的股份卖给内地企业，如家乐福让苏宁收购。最后是保留自己的专属品牌，但是实际的经营权则让他人掌管，如欧尚让大润发经营。相对而言，近年的外资超市在中国的经营业绩普遍呈现下滑趋势。面对如此窘境，乐购等接连退出了中国市场，其余外资超市则与国内企业合作，实现双方企业共同发展。而家乐福由于重新定义大卖场和转型升级都极为困难，也开始寻求商业伙伴。

新型的零售业方式层出不穷，苏宁采取了线上线下融合的战略来应对。一是占有现如今的线下门店，如苏宁电器等。二是采用了收购的方式，苏宁小店的数量与日俱增。三是通过购买大型商业超市，如家乐福等。在这样的背景下，这两个企业能够实现双方