【交银国际证券-2025研报】云顶新耀（01952）：mRNA平台开发稳步推进，可逆BTK膜性肾病数据优异；上调目标价.pdfVIP

交银国际研究

公司更新

医药收盘价目标价潜在涨幅2025年7月2日

港元62.20港元72.50↑+16.6%

云顶新耀(1952HK)

mRNA平台开发稳步推进，可逆BTK膜性肾病数据优异；上调目标价

AI+mRNA技术平台亮相研发日：公司近期举办研发日活动，集中展示其个股评级

完全整合且本地化的AI+mRNA平台，及基于该平台的多款mRNA肿瘤药

物研发进展：1）个性化肿瘤治疗性疫苗EVM16目前已在小鼠黑色素瘤模买入

型中验证疗效并展现出与PD-1抗体存在协同作用。其IIT研究的初步结果

显示，即使低起始剂量，也能在晚期肿瘤患者中激发特异性T细胞反应，1年股价表现

具有良好的免疫原性2）通用型现货肿瘤治疗性疫苗EVM14同时靶向51952HK恒生指数

种肿瘤相关抗原，适用于多种鳞癌，临床前研究发现其具备诱导免疫记250%

忆、降低肿瘤复发的潜力，正同步推进中美双报3）自体生成CAR-T项200%

150%

目也已在动物模型中验证有效，具备现货型、无需淋巴耗竭、剂量可控等100%

优势，展现了开发用于肿瘤及自身免疫疾病的潜力50%

可逆BTK治疗膜性肾病更新优异数据（图表1-5）：公司公布了共价可逆0%

-50%

BTK抑制剂EVER001治疗膜性肾病的Ib/IIa期数据。试验招募抗PLA2R自7/2411/243/25

抗体阳性的患者，分为低剂量组（100mgQDx4周+100mgBIDx32周）资料来源:FactSet

和高剂量组（200mgBIDx36周），36周治疗后接受16周随访。结果显

示：1）免疫学响应快速且显著，两个剂量组治疗8-12周后抗PLA2R自抗股份资料

52()65.15

体平均降低幅度超过60%、到24周时接近100%；2）临床响应同样可周高位港元

52()18.28

观，20-24周治疗后24h尿蛋白水平降低幅度超50%、到36周时达到周低位港元