因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测.docx

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目录

TOC\o1-2\h\z\u市场情绪跟踪 1

股指期货升贴水 1

两融情况 2

公募基金相关指标 4

公募基金仓位及行业配置高频探测 4

因子表现跟踪 7

风险提示 9

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图目录

图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价 1

图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价 1

图3：上证50股指期货升贴水及收盘价 1

图4：中证500股指期货升贴水及收盘价 1

图5：融资余额与融券余额（右轴：亿元融券余额） 2

图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例） 2

图7：主动权益基金发行规模(右轴：万得全A收盘价) 4

图8：主动权益基金仓位变化 5

图9：2023年初至今各板块仓位变化 5

图10：2023年初至今部分行业仓位变化 7

表目录

表1：本周股指期货升贴水情况（%） 1

表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类） 3

表3：主动权益基金仓位情况 4

表4：主动权益基金行业仓位探测情况 6

表5：因子近期表现情况 7

表6：因子近期多头收益表现 8

市场情绪跟踪

股指期货升贴水

截至2025年6月20日，沪深300、中证1000上证50和中证500股指期货均处于升水状态（现货价格低于期货价格），升水率为0.07%、0.26%、0.06%、0.15%。

图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价 图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价

数据来源：万得，，数据截至2025/06/20 数据来源：万得，，数据截至2025/06/20

图3：上证50股指期货升贴水及收盘价 图4：中证500股指期货升贴水及收盘价

数据来源：万得，，数据截至2025/06/20 数据来源：万得，，数据截至2025/06/20

本周内沪深300、中证1000、上证50和中证500股均出现升贴水状态转变。沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货本周平均贴水率分别为0.04%，0.08%，0.12%，0.04%。

表1：本周股指期货升贴水情况（%）

日期

沪深300

中证1000

上证50

中证500

2025-06-16

-0.10

-0.33

-0.25

-0.20

2025-06-17

-0.05

-0.19

-0.12

-0.04

2025-06-18

-0.07

-0.18

-0.09

-0.14

2025-06-19

-0.07

0.04

-0.24

0.02

2025-06-20

0.07

0.26

0.06

0.15

数据来源：万得，，数据截至2025/06/20

两融情况

融资融券是指投资者向证券公司提供担保品，借入资金买入上市证券（融资）或者借入上市证券并卖出（融券）的行为。截至2025年6月19日，两融余额为18154.62亿元，其

中融资余额为18037.72亿元，融券余额为116.90亿元。

图5：融资余额与融券余额（右轴：亿元融券余额）

数据来源：万得，，数据截至2025/06/19

近一年来两融余额占全A流通市值比例均值为2.31%，两融成交额占全A成交额比例均值为8.93%；截至2025年6月19日两融余额占全A流通市值比例为2.30%，两融交易额占全A成交额比例8.66%。

图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例）

数据来源：万得，，数据截至2025/06/19

整体来看，截至2025年6月19日，本周融资净买入额为47.89亿元，相较于上周（79.80

亿元）大幅下降，本周融券净卖出额为-5.82亿元，相较于上周（0.86亿元）有所下降；分

行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括计算机、房地产和家电，分别为13.55亿元、

5.93亿元、3.70亿元；融券净卖出额较高的行业有有色金属、银行和交通运输，分别为0.54

亿元、0.10亿元和0.04亿元。

表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）

行业

融资净买入额(本周)

融券净卖出额(本周)

融资买入额

占成交额

(%)(本周)

融券卖出额

占成交额

(%)(本周)

融资净买入额(上周)

融券净卖出额(上周)

融资买入额

占成交额

(%)(上周)

融券卖出