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通宝能源股票投资机会
的综合性分析
汇报人：文小库
2025-07-01
01行业前景与政策红利
02公司基本面亮点
03技术面与资金动向目录
04风险因素
05投资策略建议
01行业前景与政策红利
行业前景与政策红利
演亦文化演亦文化
清洁能源转型加速
通宝能源作为山西省属国企，深度受益于国家“双碳”战略。公司近
年来重点布局风电领域，2024年投资建设了朔州平鲁高家堰四期
100MW风电项目，标志着向新能源业务转型提速。在政策推动下，公
司有望持续获得清洁能源项目资源，形成长期增长点。
火电业务托底业绩
公司传统火力发电业务占比约98%，尽管受煤价波动影响，但2023年
发电量同比增长8.03%，显示出稳定的运营能力。随着电力市场化改革
推进，电价机制优化可能改善火电盈利空间。
02公司基本面亮点
低估值与高分红优势
当前市净率仅0.8倍，显著低于行业平均水平，处于破净状态；市盈率12.21倍，股息率
达3.4%，具备价值投资和安全边际特征。2024年拟实施10派0.8元的分红方案，符合稳
健型投资者需求。
股东背景强劲
实际控制人为山西省国资委，前十大股东包含中央汇金、证金公司等国家队资金，机构持仓占比约5%。国资背景增强了项
目获取能力和抗风险能力。
03技术面与资金动向
短期趋势向好
“
2024年12月技术分析显示，MACD金叉、RSI指标处于50以上，量能稳定，股价进入上升通道。2025年一季度北向资金
增持256万股，显示外资认可其估值修复潜力。
”
资金博弈特征
“
近期主力资金呈现波段操作特点，2025年5月单日净流出最高达368万元，但整体筹码集中度逐
步提升，中长期资金沉淀迹象明显。
”
04风险因素
能源价格波动风险
火电业务占比过高，若煤炭价格大
幅上涨或电价调整不及预期，可能
压缩利润空间。2024年一季度净利
润同比下滑43.82%，主因煤电成
本上升。
新能源转型不确定性
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