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多维视角下我国创业板上市公司成长性评价体系构建与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在我国经济持续发展和资本市场逐步完善的进程中，创业板市场应运而生并不断发展壮大，在我国金融体系中占据着愈发重要的地位。创业板的设立初衷是为创新型、成长型中小企业提供融资渠道，助力其快速发展，推动产业升级和经济结构调整。

创业板的发展历程可追溯到1999年，中国证监会提出设立创业板市场的构想，历经十年精心筹备，2009年10月30日，深圳证券交易所创业板正式开市，首批28家公司成功上市，这标志着我国创业板市场的正式诞生，开启了我国资本市场服务创新型企业的新篇章。在初创阶段（2009-2012年），创业板市场积极探索制度建设，初步构建起以信息披露为核心的监管体系，吸引了众多创新型、成长型企业上市融资，为企业发展提供了有力的资金支持。随后进入发展阶段（2012-2019年），创业板市场规模持续扩张，上市公司数量和市值显著增长。2012年创业板改革方案的出台，进一步优化了市场制度，为市场的稳健发展奠定了坚实基础。

近年来，创业板市场继续保持良好的发展态势。截至2024年上半年，创业板总市值达到9.51万亿元，共有1348家公司上市交易。从行业分布来看，创业板公司主要集中在工业、信息技术和医疗保健等领域，这些行业代表了我国经济转型升级的方向，具有较高的创新活力和成长潜力。例如，在信息技术领域，众多创业板上市公司专注于软件开发、芯片设计等核心技术研发，不断推出具有创新性的产品和服务，在国内外市场中崭露头角；医疗保健领域的创业板公司则在医疗器械研发、创新药物研制等方面取得了显著进展，为我国医疗事业的发展做出了重要贡献。

然而，创业板上市公司在发展过程中也面临着诸多挑战和不确定性。一方面，宏观经济环境的波动、行业竞争的加剧以及技术创新的快速迭代，都给创业板上市公司的经营带来了较大压力。例如，在全球经济增速放缓的背景下，部分创业板上市公司的海外市场拓展受到阻碍，订单减少，业绩下滑；在一些竞争激烈的行业，如电子信息产业，企业需要不断投入大量资金进行技术研发和产品升级，以保持市场竞争力，这对企业的资金实力和创新能力提出了很高的要求。另一方面，创业板上市公司大多为中小企业，在资金实力、市场份额和抗风险能力等方面相对较弱，与大型企业相比，更容易受到外部环境变化的影响。

在这样的背景下，对创业板上市公司成长性进行研究具有重要的现实意义。成长性是衡量企业发展潜力和未来价值的关键指标，准确评估创业板上市公司的成长性，不仅有助于投资者做出科学合理的投资决策，提高投资收益，降低投资风险；对于上市公司自身而言，也能够帮助企业管理者清晰认识企业的发展状况和优势劣势，从而制定更加科学有效的发展战略，提升企业的核心竞争力，实现可持续发展；此外，从宏观层面来看，研究创业板上市公司成长性，对于促进创业板市场的健康稳定发展，推动我国经济结构调整和转型升级也具有积极的推动作用。

1.1.2研究意义

本研究从理论与实践两方面，对创业板上市公司成长性评价展开深入探讨，具有重要意义。

理论意义：尽管国内外学者对企业成长性评价已进行诸多研究，但针对创业板上市公司这一特定群体，由于其具有高成长性、高风险性、轻资产等独特特征，传统评价理论和方法难以完全适用。通过对创业板上市公司成长性评价的研究，有助于进一步完善企业成长性评价理论体系，丰富和拓展相关研究领域。一方面，研究过程中对影响创业板上市公司成长性的各种因素进行深入分析，能够深化对企业成长机制和规律的认识，为后续相关理论研究提供新的视角和思路；另一方面，在构建成长性评价指标体系和模型的过程中，对现有评价方法和模型进行改进和创新，能够推动评价理论和方法的不断发展，提高评价的科学性和准确性。

实践意义：在投资决策方面，创业板市场的高风险性和高收益性并存，使得投资者面临较大的投资风险和决策难度。准确评估创业板上市公司的成长性，能够为投资者提供科学、客观的投资依据，帮助投资者识别具有高成长潜力的优质企业，合理配置资产，提高投资决策的准确性和收益率，降低投资风险。在企业管理方面，成长性评价结果能够为创业板上市公司管理者提供清晰的企业发展状况反馈，帮助管理者发现企业在经营管理、技术创新、市场拓展等方面存在的问题和不足，从而有针对性地制定改进措施，优化企业战略规划，提升企业管理水平，增强企业的核心竞争力，实现可持续发展。从市场监管角度来看，对创业板上市公司成长性的研究，有助于监管部门更好地了解市场整体情况，制定更加科学合理的监管政策，加强对市场的监管力度，维护市场秩序，促进创业板市场的健康、稳定发展，充分发挥创业板市场在我国经济发展中的重要作用。

1.2研究目标与方法

1.2.1研