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银座股份股票投资机会汇报人：文小库2025-07-01

目录02成长性驱动因素多元01价值投资逻辑夯实03技术面与资金面信号04风险提示与对策05投资建议

价值投资逻辑夯实01

估值修复空间明确截至2024年2月，公司市净率（PB）仅0.83，市值跌破净资产，处于近3年估值低位。随着国企改革推进及资产整合预期升温（大股东多次注入零售资产），估值具备修复动能。

现金流稳健抗周期2024年三季报显示毛利率达38.97%，显著高于行业平均水平，经营现金流净额同比大幅改善，显示核心业务造血能力较强。负债率76.03%虽偏高，但财务费用管控能力近年持续优化。“”

成长性驱动因素多元02

数字化转型成效初显公司通过线上+线下融合策略拓展新零售场景，银座商城APP及社区团购业务渗透率提升，2024年线上销售额同比增长超20%。同时，老年消费细分市场布局（如专属商品区、健康服务）打开增量空间。

国企改革深化预期作为山东省国资委控股企业，未来可能受益于混改提速、资产证券化率提升等政策红利。控股股东2024年2月启动1%-2%股份增持计划，彰显信心。

技术面与资金面信号03

主力资金持续吸筹2024年1-2月数据显示，股价下跌期间大单累计DDX达1.54，主力资金逆势流入天数显著增加，资金与股价呈现背离。2025年4月社区团购概念异动期间，单日主力净流入超1.5亿元。“”

短期反弹动能积聚当前KDJ指标进入超卖区间（D值14.76），股价接近5.16元支撑位，上方压力位5.48元，技术面存在弱势反弹需求。

风险提示与对策04

行业竞争加剧风险传统零售受电商冲击持续，需关注公司门店调改进展及新业态孵化效果，建议跟踪季度同店销售增长率。

业绩波动性较高2024年净利润同比下滑68.77%，主要受促销费用增加及新店培育期影响，投资者应侧重中长期战略转型成效而非短期盈利波动。“”

投资建议05

投资建议投资建议中长期投资者可在5.2元以下区间分批建仓，短线交易者可结合社区团购等热点事件捕捉波段机会。建议设置止损位4.8元，目标估值修复空间20%-30%。需持续关注国企改革政策落地进度及季度线上销售占比变化。

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