物管行业点评：佳期已至，谱写新章.docx

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2025-07-11 发布于北京
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请务必阅读正文之后的重要声明部分减值规模已达顶峰，未来有望持续改善

请务必阅读正文之后的重要声明部分

根据2024年报，我们统计的样本物管公司整体资产减值规模有所提升，其中金融

资产及合同资产减值合计76.4亿元，同比上升63.3；商誉及无形资产减值合计15.8

亿元，同比下降33.5，已有部分物管公司的金融资产及合同资产减值增速有所放缓。我们认为，因出险房企传导而来的经营风险及过往收并购带来的商誉减值风险已大幅释放，随着房企暴雷数量的减少以及物管更为专注内生性增长，相关风险正逐步出清，我们预计未来物管公司的减值压力将会持续较少。2024年，绿城服务、碧桂园服务、华润