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2017年02月26日行业周报
农林牧渔证券研究报告
第9周周报：坚定推荐养殖后周期（饲料、疫苗）及
投资评级领先大市-A
禽板块，重点推荐禾丰牧业、生物股份、金河生物！
维持评级
本周观点
Table_FirstStock
■一、继续坚定推荐饲料板块：产业结构调整将推动龙头新一轮高增首选股票目标价评级
长！
1、能繁母猪存栏已至底部，饲料行业销量拐点已现。16年全年生猪价Table_Chart
格维持高位（18元/公斤上下波动），而能繁母猪存栏持续下降。行业表现
农林牧渔沪深300
我们的判断：
19%
①环保因素淘汰母猪；15%
11%
②自然淘汰母猪；7%
③信心、资金等因素：经过上一轮漫长的深度亏损，本轮小养殖户3%
-1%
补栏母猪相对较为谨慎，养殖环节专业化更为明显，小养殖户更倾
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