企业资本结构与供应商客户特征.pptxVIP

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;研究背景;研究贡献;目录;文献回顾与假设提出;文献回顾与假设提出;此外文章提出了三个子假设:;文献回顾与假设提出;构建样本和变量;供应商、客户行业层面变量构建与样本选取

文中对R-S投资的衡量借鉴了已有的研究:

AllenandPhillips(2000)研究发现研发支出水平越高的行业,越有可能构建特殊关系资产。

Fee,Hadlock,andThomas(2005)当企业对特殊关系投资有较高需求时,企业更倾向于与供应商与客户形成战略联盟(SA)与合资(JV)。

因此文章选取了RD强度与SAs和JVs强度来衡量R-S投资;供应商、客户行业层面变量构建与样本选取;供应商、客户行业层面变量构建与样本选取

赫芬达尔指数:用来衡量行业集中度的综合指标,等于该行业内企业市场份额平方之和;;SAandJVintensity:

该行业中公司与供应商(客户)形成战略联盟或合资企业的数量/该行业中企业的数量

Verticalintegration:

分别用向前一体化和向后一体化哑变量来衡量

样本选取:

剔除零售以及批发行业

研究客户影响时,剔除卖给最终用户的销售额超过25%的样本;;;AppendixA;Table1描述性统计

因变量;;4.实证结果;;;23;经济意义;;;;由结果可知,不仅供应商的研发投资会影响公司的杠杆水平,公司的杠杆水平同时也会影响供应商的研发投资。;公司杠杆水平与客户研发投入分析

可以看到,客户的研发投入和与客户建立的合作关系与公司的杠杆水平是负相关的,当公司本身的研发投资多的时候,这种关系更加显著。;;31

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