电气设备-锂电设备行业深度报告：固态电池产业化拐点在即，关注设备龙头与核心增量环节-浙商证券[邱世梁,王华君,黄华栋,陈红]-20250708【33页】.docxVIP

证券研究报告

固态电池产业化拐点在即，关注设备龙头与核心增量环节

——锂电设备行业深度报告

行业评级：看好

2025年7月8日

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邱世梁

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王华君

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黄华栋

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研究助理陈红

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固态电池：安全与能量密度双重突破，迈向产业化关键阶段。

n固态电池：“三明治”结构的革命性电池技术

固态电池采用“负极-固态电解质-正极”的三明治结构，相较于传统的液态锂电池，固态电解质显著提升电池的热稳定性与本征安全性。固态电池技术的核心价值：

1、更高的能量密度：固态电池采用锂金属负极理论能量密度可达500Wh/kg，远高于当前三元锂电池（300Wh/kg左右）。2、更优的安全性能：固态电解质不可燃，杜绝电解液泄漏与热失控风险，适用于航空、军工、高端新能源汽车等高安全性场景。3、巨大的替代空间：固态电池兼具性能与安全优势，有望逐步替代液态电池成为下一代主流动力电池，尤其在未来5-10年进入快速渗透期。

n投资赛道：设备替代+材料突破

固态电池的工艺体系相较液态锂电池存在本质变化，从而带来设备端与材料端的显著升级需求。

1、设备端替代空间广阔：干法混料与涂布设备（前段）是固态电池制造工艺中关键的上游装备，可实现无溶剂环境下对活性材料、电解质、导电剂与粘结剂的高效均匀混合与成膜，避免传统湿法带来的溶剂残留、安全隐患与能耗问题；叠片代替传统卷绕工艺成为中段设备新增量：中段设备主要负责将前段制造好的极片、电解质膜等材料进行组装成电芯结构，实现极片与电解质之间的紧密界面贴合、稳定封装与结构完整性控制；封装检测设备（后段）：封装固态电池需全密封结构，界面缺陷检测精度需达微米级，而传统CT设备无法满足。

2、材料端技术壁垒高：硫化物电解质（离子电导率10-2S/cm）、硅碳负极（膨胀率30%）、粘结剂（湿度容忍度上升）形成材料端护城河。

3、固态电池为锂电设备带来增量市场空间，行业增速贡献或达5.7%，2030年市场规模或达336.24亿元。

n量产落地节点：2025H2–2026年为产业拐点，2027年起小规模量产将加速推进

1、头部企业（如宁德时代、比亚迪、孚能科技）在中试平台、材料体系、能量密度方面持续突破，单体电芯密度普遍超400Wh/kg。2、设备与材料协同升级，推动成本下降与产能扩张。3、eVTOL、电动自行车等场景率先试点验证。4、政策层面，国家专项资金与标准体系建设加速，叠加资本支持，强化产业发展信心。

5、全球专利布局进入快车道，2024年专利数达4640项创历史新高，体现技术竞争与商业化进程齐头并进，2025年上半年专利数量已达3184，预计全年将继续保持高位。

n投资建议：量产突破在即，关注设备增量环节与龙头企业

【关注设备增量环节】：干法设备（先导智能、赢合科技、曼恩斯特、利元亨、德龙激光）、辊压设备（利元亨、宁德时代）、叠片机等静压设备（先导智能、宁德时代、利元亨、赢合科技）、封装检测设备（海目星、海瑞斯、先导智能、星云股份）；【关注设备龙头】：先导智能；【关注终端龙头】：宁德时代、比亚迪、国轩高科、信宇人、清陶能源、孚能科技、亿纬锂能。

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风险提示：产业化节奏不及预期；车企导入节奏慢；产业链协同不及预期；国际市场竞争加剧。

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5.1风险提示

n1.产业化节奏不及预期：固态电池良率提升、工艺标准化、设备批量交付仍需时间，整体产业节奏存在后移风险。

n2.车企导入节奏慢：固态电池尚未形成规模装车案例，终端车厂对安全性、耐久性、热管理有较高验证要求，商业化订单仍受限于个别高端项目。

n3.产业链协同不及预期：固态电池要求材料、设备、封装、整车四大环节高度协同优化，但目前行业仍多为单点突破；

n4.国际市场竞争加剧：日韩、美系企业加快布局固态电池技术，若其在关键技术或量产能力上实现领先，可能带来竞争压力或压缩国产