科技风投机制构建双边冒险精神耦合增强耐心资本制度效应的路径.pdfVIP

中国软科学2025年第1期

科技风投机制构建:

双边冒险精神耦合增强耐心资本制度效应的路径

郭蓉娜,白景坤

(东北财经大学工商管理学院,辽宁大连116025)

摘要:“科技创新是发展新质生产力的核心要素”,“耐心资本”是培育新质生产力的关键抓手,风险投资作为

与科技创新最适配的科技金融工具,急需新理念指引下的路径与机制创新。从耐心资本逻辑与科技创新的本质

出发,将激励冒险意愿作为构建科技风投机制的起点,构念了“双边冒险精神耦合”;以此作为案例扎根的特定

情境,以5家中国科技风险企业为研究对象,揭示出激励科技方与风投方积极投入科技创新的要素;归纳出“跨

时平衡”是耦合效应的特定性实现方式,是科技风投机制激励效应的作用机理;构建了“7性”统一的科技风投机

制模型,以刻画双方冒险精神催生科技创新的路径与系统。通过解析科技创新效应的根性原因与特定的双边公

平方式,为中国科技风险企业治理及“壮大耐心资本”的制度取向提供了理论依据。

关键词:科技风投机制;科技风险企业;双边冒险精神耦合;跨时平衡

中图分类号:F204文献标识码:A文章编号:1005-0566(2025)01-0034-13

Constructionoftechventurecapitalmechanism:

Thepathtoenhancetheinstitutionaleffectofpatientcapital

throughBilateralRisk-takingSpiritCoupling

GUORongna,BAIJingkun

(SchoolofBusinessAdministration,DongbeiUniversityofFinanceandEconomics,Dalian116025,China)

Abstract:“Technologicalinnovationisthecoreelementfordevelopingnewqualityproductiveforces”.“Patient

capital”isakeyleverforcultivatingnewqualityproductiveforces.Asthemostsuitabletechnologicalfinancialtoolfor

technologicalinnovation,venturecapitalurgentlyneedspathandmechanisminnovationguidedbynewconcept.Starting

fromthelogicofpatientcapitalandtheessenceoftechnologicalinnovation,thispapertakesmotivatingrisk-taking

willingnessasthelogicalstartingpointforbuildingthetechnologyventurecapitalmechanism,andconstructstheconcept

of“bilateralrisk-takingspiritcoupling”throughtheoreticaldeduction.Then,usingthisasaspecificcontextforthecase

study,thisstudytakesfiveChinesetechventuresasresearchobjects,revealingtheelementsthatmotivate

techentrepreneursandventurecapitaliststoactivelycooperating.Itisfoundthat“intertemporalbalance”isth