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长期资本助力新质生产力：理论逻辑、现实挑战和推进路径

长期资本助力新质生产力：理论逻辑、现实挑战和推进路径

赵红艳

内容提要：在全球经济竞争愈发激烈的背景下，发展新质生产力是提升国际竞争力的关

键。近年来，我国长期资本在推动新质生产力发展中发挥了关键作用，形成政策引导、资本集

聚、产业赋能的协同格局，长期资本推动新质生产力发展实现良好开局。而在市场环境、产业

资本循环畅通性、政策机制完备性等方面还面临诸多问题。本文综合阐述了长期资本助力新

质生产力发展的理论逻辑及面临的现实困境，并在此基础上建议进一步优化长期资本支持新

质生产力的顶层设计，完善以价值投资和长期投资为主的资本市场，建立产业、科技和资本良

性循环的生态系统，构建与长期资本相匹配的金融体系和政策机制。

关键词：长期资本；新质生产力；风险投资

DOI：10.19851/ki.CN11-1010/F.2025.01.038

如今智能制造、生物技术、低空经济等新业具有重要意义。

态，已经成为优化经济结构、促进产业升级的重要

引擎。习近平总书记提出：“整合科技创新资源，引一、相关研究文献评述

领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质学术界对资本市场助力新质生产力进行了大

①

生产力”。作为推动新质生产力发展的重要力量，量研究，形成了诸多有价值的研究成果。

新兴产业和未来产业的发展关系着未来我国的经首先，一些学者研究新质生产力与科技创新的

济实力与总体竞争力。人工智能、低空经济、生物技关系。程恩富和陈健（2023）论述了新质生产力与产

术等新业态具有轻资产、创新性强等特征，但也存在业转型、科技创新、教育改革、制度建设等因素之间

风险相对较高的问题，需要“私募股权+”“创投+”的辩证关系，总结了新质生产力与现代金融市场的

等为代表的耐心资本金融服务模式为代表新质生内在联系。科技创新是发展新质生产力的核心要素

产力发展的新业态进步提供支持。2024年4月，中和动能（刘伟，2024），而企业是创新的重要微观主

央政治局会议指出：“要积极发展风险投资，壮大耐体（周文和何雨晴，2024），杨芳等（2024）认为，新质

②

心资本”。党的二十届三中全会审议通过的《中共生产力发展还离不开新资本、新工具、新产业等，长

中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化期资本是新质生产力发展的生产要素之一。韩喜平

的决定》也提出：“鼓励和规范发展天使投资、风险和马丽娟（2024）认为，金融监管、资本市场、经济增

投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，长与新质生产力之间联系密切，一级资本市场、直

③

发展耐心资本”。为此，以生产力和生产关系的辩证关接融资体系等深刻影响着新科技、新经济的发展。

系为理论依据，分析耐心资本在支持新质生产力发展数据要素也在新质生产力发展过程中存在关键作

中存在的问题，并为构建与新质生产力相匹配的资本用（谭洪波和耿志超，2024）。

市场提出建议，对未来生产力跃迁与资本市场完善其次，多数学者认为，新质生产力对科技创新、

①中国政