资本的二重性与耐心资本的发展进路基于马克思主义政治经济学的视角.pdfVIP

ECONOMIST经济学家2025·01

DOI:10.16158/j.cnki.51-1312/f.2025.01.010

资本的二重性与

耐心资本的发展进路

————基于马克思主义政治经济学的视角基于马克思主义政治经济学的视角

□陈绍辉□孙熙国

马克思主义政治经济学认为，资本在促进生产力发展、创造就业机会、推动经济增长与社会进

步等方面发挥了积极作用，但同时也带来了经济危机与不稳定、社会不平等与贫富分化、环境破坏

与资源浪费等负面问题。耐心资本作为一种新兴的资本形式，是对传统资本的扬弃，克服传统资本

短期逐利与高风险偏好，融合社会进步和环境价值，具有长期投资导向、注重社会效益与可持续发

展、风险承受能力与稳定性、参与性与合作性等特征，对于促进经济的高质量发展、缓解社会不平等

与贫富分化、推动金融体系的稳定与创新具有重要意义。在加快形成新质生产力的新征程上，需要

坚持以人民为中心的发展理念，发挥政府与市场合力，政府监管资本、引导流向，优化政策鼓励耐心

资本投入重点领域；以制度建设为牵引，完善风险管理与评估体系，不断壮大耐心资本，引导和规范

资本健康发展，助力新征程上经济发展行稳致远。

关键词：耐心资本；政治经济学；新质生产力；资本的二重性

中图分类号：F014.39文献标识码：A文章编号：1003—5656（2025）01—0036—10

一、引言与相关文献述评

中国共产党二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决

定》指出，“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的

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机制。”“加快形成同新质生产力更相适应的生产关系”“更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。

在当今全球经济格局深刻变化的背景下，资本作为经济活动的核心要素，其作用和影响日益凸显。马克

思主义政治经济学对资本的本质、运行规律及社会影响进行了深刻地剖析，为我们理解当代经济现象

提供了重要的理论基础。同时，随着经济发展面临的挑战不断增多，如环境问题、社会公正问题、不确定

难预料因素增多等问题，人们对一种更具可持续性和社会责任的资本形式——耐心资本的需求也日益

增长。研究马克思主义政治经济学视域下资本的二重性以及耐心资本的发展路径，对于实现经济的可

持续发展、促进社会公平正义、推动金融体系的稳定创新具有重要的现实意义。

国外学术界关于耐心资本的研究肇始于二十世纪早期欧美学者提出的长期投资、价值投资理念，

随后2007年《纽约时报》将“耐心资本”描述为具有风险投资基础特征，要求长期回报，但期望回报在

5%—10%的范围内，而非风险投资家寻求的35%左右，被认为是美国在科技创新方面保持领先的一大

基金项目：北京市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心项目“中国式现代化创造人类文明新形态的内在逻辑研究”（23LLMLC093）

作者简介：陈绍辉，北京大学习近平新时代中国特色社会主义思想研究院研究员、博士生导师；孙熙国，北京大学习近平新时代中国

特色社会主义思想研究院教授、博士生导师。

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Theories经济学家理论经纬

原因。2019年由哈佛商学院教授维多利亚·伊凡希娜和乔希·勒纳所著《耐心的资本》出版，书中指出养

老金、保险公司、主权财富基金、捐赠基金和家族等是耐心资本的重要投资主体，但是耐心资本也面临

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着短期利益驱动、金融体系的复杂性和不确定性等挑战。

国内学术界最早对耐心资本进行系统研究的是林毅夫、王燕，他们从新结构经济学视角对耐心资

本进行了定义和阐述，认为以耐心资本投资于消除经济增长瓶颈的基础设施，短期可增加投资需求、应

对经济下滑，长期可提高经济增长潜力和质量，如中国在1998年应对东亚金融危机时，通过大规模建

设高速公路等基础设施稳增长的实践，证明了耐心资本投资的积极作用。林毅夫等