以耐心资本发展新质生产力：中西分野、二重属性与实践探索.pdfVIP

２０２４年１１月Ｎｏｖｅｍｂｅｒ２０２４

第６期（总第３４７期）ＣｈｉｎａＥｃｏｎｏｍｉｃＳｔｕｄｉｅｓＮｏ．６

以耐心资本发展新质生产力：

中西分野、二重属性与实践探索

贺城高鹤鹏林鹏

内容提要：耐心资本是推动新质生产力发展的重要动力，是带动各类先进生产要素实现创新性

配置的重要纽带。与其他资本形态不同，在我国基本经济制度框架内运行的耐心资本具有长期性

和稳健性的特征，这使其在保障科技创新、提高全要素生产率、推动产业深度转型升级方面发挥着

不可或缺的作用。当前我国耐心资本在发展进程中仍面临着资本市场短期化倾向、各类资本长期

投资意愿不足、“科技—产业—金融”循环体系存在堵点等问题。坚持问题导向，要促使耐心资本

的持有者践行责任投资理念，通过发挥国有资本的引导作用、扩大多元化投资主体、优化适合长期

投资的市场环境等举措，以壮大耐心资本为发展新质生产力提供长期稳健的资金支持。

关键词：耐心资本；新质生产力；高质量发展；资本

ＤＯＩ：１０．１９３６５／ｊ．ｉｓｓｎ１０００⁃４１８１．２０２４．１１．０３

我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，大量资本涌入科技创新和产业创新领域，为发

展新质生产力注入了新动能。２０２４年４月，中共中央政治局会议提出“要因地制宜发展新质生产

①

力”，同时明确提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本。”党的二十届三中全会通过的《中共中

央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》（以下简称“决定”）进一步强调：“鼓励

②

和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。”可

见，“发展耐心资本”已成为国家政策的重要着力点，耐心资本与新质生产力间的逻辑关系尤为值

得探究。耐心资本作为概念术语，可追溯到２０世纪８０年代。当时，美国倡导金融家要肩负起“引

领”工业责任，为工业基础升级提供长期投资资金。作为与新质生产力并举的重要范畴，耐心资本

在改造提升传统产业、培育壮大战略性新兴产业、超前布局建设未来产业方面具有不可替代的战略

价值。在耐心资本为传统产业转型升级注入活力的同时，如何使其更好地服务战略性新兴产业、未

来产业以及发展、壮大和驾驭耐心资本，成为进一步探索资本高效配置的重大时代课题。在当前我

国进一步全面深化改革、推进中国式现代化的大背景下，从经济思想史的角度揭示中西耐心资本的

差异，阐明耐心资本的二重属性，明析以耐心资本发展新质生产力的内在逻辑，进而探索壮大耐心

资本的培育路径，无疑具有重要的理论意义和现实价值。

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收稿日期：２０２４０９３０

基金资助：国家社科基金重大项目（２３＆ＺＤ０７０）。

作者简介：贺城，辽宁大学经济学院，博士，讲师；高鹤鹏（通讯作者），中共中央党校（国家行政学院）经济学教研

部，博士研究生；林鹏，福建师范大学经济学院，硕士研究生。

①《决定召开二十届三中全会》，《人民日报》２０２４年５月１日，第１版。

②《中共中央关于进一步全面深化改革推动中国式现代化的决定》，《人民日报》２０２４年７月２２日，第１版。

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中国经济问题２０２４年第６期

一、历史与发展：经济思想史视域下耐心资本的中西分野

耐心资本理论的发展承袭于古典经济学，属于资本范畴在当代社会的一种特殊表现形式。自

“边际革命”后，马克思主义政治经济学从古典经济学中分化出来。马克思主义政治经济学从劳动

价值论出发，将资本看作“是一定的、社会的、属于一定历史社会形态的生产关系”（马克思和恩