新制度经济学课件第讲企业理论.pptVIP

（2）股东行使所有权能力的有限性股东行使所有权的能力，要受到他本身行使所有权的行为和技术上的限制，必然面临较高的交易费用。所以，股东一方面依照国家的立法、司法以及行政程序将部分控制权授予公司董事会，降低其行使所有权的成本；另一方面，他又会放弃部分在法律上可以行使的所有权，将其留在公共领域，因为行使这部分权利的成本极其高昂，行使所有仅的收益无法补偿成本的损失（通常小股东会放弃他参加股东大会的投票表决权，这一部分权利就留在了公共领域）。公司经营者凭借其竞争优势，可以获得留在公共领域内的部分有价值的权利。这样股东可以行使的控制权就小于法律规定的权利，而经营者实际上行使的权利就超出股东或董事会授权的范围。而且，超出授权范围之外的部分权利的实施，董事会难以监督，这是造成造成内部人控制的直接原因。第63页，共102页，星期日，2025年，2月5日2．内部人控制问题内部人控制问题，从代理人的角度看，主要表现为过度的控制权收益，包括：过分在职消费、信息披露不规范、决策行为短期化、旨在扩大经营者控制权的过度的无效投资以及侵蚀股东资产的行为等。内部人控制问题的原因：其一，经营者的效用函数和股东的效用函数不同。其二，报酬机制的激励性不强。其三，公司内部监督机制不健全或竞争性市场环境约束力不强，有扩大内部人控制问题的倾向。关键是治理结构问题。第64页，共102页，星期日，2025年，2月5日（二）内部人控制与治理结构公司治理的主要内容是设计控制内部人控制的机制。在不同的制度环境下，存在着不同的机制。一般而言，我们将其分为内部约束机制和外部约束机制。内部约束机制主要是发挥董事会以及大股东对经营者的监督与约束，外部约束机制主要是指资本市场和经理市场对经营者行为的约束。第65页，共102页，星期日，2025年，2月5日公司治理结构内部约束机制外部约束机制主要是发挥董事会以及大股东对经营者的监督与约束主要是指资本市场和经理市场对经营者行为的约束第66页，共102页，星期日，2025年，2月5日五、公司治理模式英美模式德日模式韩国和东南亚家族治理模式*第67页，共102页，星期日，2025年，2月5日公司内部的权力分配是通过公司的基本章程来限定公司不同机构的权利并规范它们之间的关系的。各国现代企业的治理结构虽然都基本遵循决策、执行、监督三权分立的框架，但在具体设置和权利分配上却存在着差别。

*第68页，共102页，星期日，2025年，2月5日不同的国家由于各自的经济发展道路、社会文化传统和政治法律制度的不同，经过长期的公司发展历程和企业制度的演变，形成了不同的公司治理结构和治理机制.第69页，共102页，星期日，2025年，2月5日（一）英美公司治理模式第70页，共102页，星期日，2025年，2月5日股东大会董事会执行委员会审计委员会报酬委员会任免委员会首席执行官没有监事会导入外部审计制度股权特征：英美公司的股东非常分散，而且相当一部分股东是只有少量股份的股东内部治理结构外部治理结构证券市场：用脚投票经理人市场英美第71页，共102页，星期日，2025年，2月5日以英美国家为代表的公司治理模式是以外部监督为主的模式。美国公司受到企业外部主体如政府、中介机构等和市场的监督约束，但因股权过于分散，股权结构不稳定，一般股东不可能联合起来对公司实施有效的影响，使股东对高级管理人员的监控力度大为减弱，形成了“弱股东，强管理层”的现象。第72页，共102页，星期日，2025年，2月5日5、思想僵化与衰败针对福特汽车的价格优势，由29家厂商联合组成的通用汽车公司在阿尔夫雷德、斯隆的领导下，在内部推行科学管理的同时，采用了多品牌多品种的产品特色化策略，在联合公司的框架下，实行专业化、制度化管理，在采购、资金和管理取得规模经济效益的基础上，保留了众多相对独立的如雪佛莱、卡迪拉克、别克、朋迪埃克这样的著名品牌，在产品的舒适化多样化个性化下功夫。1924年，通用汽车公司推出了液压刹车，四门上下，自动排档，1929年又推出了六缸发动机，而福特的T型车仍然是四缸、双门、手排档。第31页，共102页，星期日，2025年，2月5日面对通用的攻势，福特不以为然，他不相信还有比单一品种、大批量、精密分工、流水线生产更经济更有效的生产方式。对于销售人员提出的警告，福特认为他们无非都是出于局部利益的危言耸听。福特认为公司面临的唯一问题就是供不应求。对于长期延用低价策略的问题视而不见。即使后来问题发展的已经很明显的地步，福特也不愿意从根本策略上去找原因，也不愿改动自己的汽车设计去适应市场要求，而只是寄希望于在现成的框架下解决问题。每次“通用”出一个新型