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DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2024．21．006

企业创新文本信息披露与供应商关系稳定性

——基于文本分析与机器学习

谢帮生（博士生导师），汪虹雨

【摘要】全球供应链重构深刻地影响着企业与供应商的关系。构建稳定的供应商关系，降低“脱钩断链”风险

成为企业可持续发展的关键。基于企业非财务信息披露角度，采用文本分析和机器学习方法研究发现，企业创新

文本信息披露有利于促进企业与供应商关系的稳定性。这一结论经过一系列稳健性检验后依然成立，并且在非国

有企业和成熟期企业中更为显著。其中，信息传递效应和声誉机制是企业创新文本信息披露影响供应商关系稳定

性的主要渠道。进一步分析发现，企业创新文本信息披露有利于促进企业的商业信用融资和供应商配置多元化。

本文分析为进一步丰富非财务信息披露的经济后果研究做出了理论贡献，并为企业维护供应商关系稳定性、降低

对主要供应商的依赖程度提供了实践指导。

【关键词】创新文本信息；供应商关系；声誉机制；信息不对称

【中图分类号】F239；F810【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2024）21-0037-8

素生产率（黄宏斌等，2023a），因此企业创新也需要稳定

一、引言

的供应商关系提供保障。但由于创新活动的复杂性和不

近年来，受逆全球化思潮、贸易保护主义、中美贸易确定性，创新活动会加剧企业与外部利益相关者之间的

摩擦等因素影响，全球产业链供应链面临重大调整，逆全信息不对称程度（李岩琼和姚颐，2020）。而企业创新文本

球化趋势逐渐加强，全球供应链朝着近岸化、分散化、区信息作为企业的非财务信息，不仅能体现企业的研发进

域化的方向演变（朱晓乐和黄汉权，2021）。为了应对国际展，还在一定程度上反映了企业未来的产品发展方向，为

供应链重构的冲击，并进一步增强我国供应链韧性，2022外部信息使用者的决策提供增量信息（Jones，2007；Merk⁃

年10月，党的二十大强调着力提升产业链供应链韧性和ley，2014；Jinhwan和Kristen，2020），便于供应商进一步评

安全水平，持续增强产业链供应链的抗风险能力。供应估企业未来发展动向和竞争优势（Luo等，2023），从而做

链作为产业链的重要部分，供应链关系的稳定有利于促出相应决策调整，增强供应链关系稳定性。一方面，目前

进各要素在企业间流动、提升流通效率，从而提高企业的关于企业创新文本信息披露经济后果的研究主要集中在

市场应变能力，增强产业链供应链韧性。而在供应链关投资者、分析师以及同行业企业层面（李岩琼和姚颐，

系中，上游供应商的有效、稳定供给是确保供应链效率的2020；程新生等，2020；鲁惠中等，2023；符号亮等，2023），

关键，因此，如何建立起稳定的供应商关系是理论界和实尚未拓展至供应商关系稳定性视角。另一方面，目前有

务界共同关注的话题。关供应商关系稳定性的研究主要集中在其产生的经济后

创新作为增强竞争力的必由之路，能够提高企业生果方面，其分析前提是企业已经形成了稳定的供应商关

产效率，有利于带动上下游企业技术进步，具有供应链溢系，较少有文献探究供应商关系稳定性的影响因素。那

出效应（李烁和李清，2023），因此创新活动会引起客户、么，企业创新文本信息披露能否增强供应商关系稳定性

供应商的广泛关注。特别是对供应商而言，构建稳定的呢？其作用机理如何？进一步探究以上问题有利于维护

供应商—客户关系有利于供应链上下游创新知识的传供应链安全稳定，并丰富有关供应商关系稳定性的研究。

播，推动供应商技术进步，促进创新成果的供应链溢出。基于此，本文以2007~2022年我国A股上市公司为

对于企业本身而言，供应商关系的稳定性会影响要素供研究样本，利用文本分析和机器学习方法对企业创新文

给和知识交流，有利于提高创新绩效，从而提高企业全要本信息披露进行度量，旨在厘清企业创