新加坡“监管沙盒”的制度演变与法律特质分析——兼谈对海南自贸港相关制度改革的启示.pdfVIP

2023年11月海南大学学报（文社会科学版）Nov.2023

第41卷第6期JOURNALOFHAINANUNIVERSITY(HUMANITIESSOCIALSCIENCES)Vol.41No.6

中国特色自由贸易港研究

新加坡“监管沙盒”的制度演变与法律特质分析

一美

兼谈对海南自贸港相关制度改革的启示

常健，陈楠

（海南大学法学院，海南海口570228）

［摘要］作为世界著名自由贸易港，新加坡致力于建立一个兼顾创新与安全的金融科技生态体系以应

对金融业态改变所引发的监管担忧及法律风险。基于对新加坡“监管沙盒”建立缘由及发展脉络的探讨，通过

比较的视角总结新加坡“监管沙盒”的运作模式，进而分析其风险导向性、透明性及多元性的法律特质。海南

自由贸易港正处于打造对外开放新高地的历史机遇期，借鉴新加坡“监管沙盒”的发展经验，海南自由贸易港

应统合金融监管机构，构建以保护金融消费者为核心的信息披露规则体系，不断丰富进入“监管沙盒”的市场

主体类型，创新“监管对话”模式，并积极探索与境外的金融监管合作，从而运用监管科技手段促进海南自由贸

易港金融开放创新并有效防范金融风险。

［关键词］新加坡；监管沙盒；金融科技；金融监管；海南自由贸易港

[中图分类号】D922.28[文献标志码]］A[文章编号】1004-1710(2023)06-0036-14

[DOI]10.15886/ki.hnus.202206.0376

基于大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新，金融科技已全面应用于支付清算、借贷融

资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等六大金融领域，实现金融+科技的高度融合。一言蔽之，金融科技

作为一种全新的范式，已成为国际金融市场创新的主导驱动力之一。由于金融科技与传统金融之间存在显

著差异,其带来的多样性风险亦导致金融监管的挑战更加多元。英国作为金融科技创新支持最为显著的

经济体，为了持续保持欧洲领先的金融科技中心地位，基于对风险预防与创新鼓励的双重考量，2016年5月

正式启动“监管沙盒”机制。此后，该机制即作为促进创新、改善竞争和提高金融包容性的手段被迅速移植

到许多国家。新加坡作为全球第二个采用“监管沙盒”机制的国家，在英国“监管沙盒”机制的基础上，进行

了一系列创新与改革，形成了极具特色的集风险导向性、透明性及多元性的“监管沙盒”机制。新加坡“监管

沙盒机制，也为海南自由贸易港金融科技的发展和实行高水平的开放提供了改革思路和借鉴价值。

一、新加坡“监管沙盒”制度：起源与发展

（一）起源：新加坡监管沙盒”制度的建立缘由

新加坡是全球最早开始实施综合金融监管的国家之一。早在1971年，新加坡便成立了金融管理局

[收稿日期]2022-06-26

【基金项目】海南省哲学社会科学重大委托课题（HNSK（ZD)19-111)；海南省2019年哲学社会科学规划课题（HNSK(YB）

19-02)；海南省高等学校教育教学改革研究重点项目（Hnjg2021ZD-2）

］常健（1976-），男，河南济源人，海南大学法学院教授，博士生导师，主要从事经济法学、金融法学、自由贸易港

[作者简介]

法学研究。

1金融科技区别于传统金融的特征主要包括：跨界化、去中介、中心化及智能化。跨界化系指金融科技至少跨越了技术和金融两个部

门，其中的金融业务可能跨越了多个子部门；去中介系指在传统金融体系中，金融中介机构发挥了基础性作用，而随着金融科技的发

展，金融脱媒日益深化；去中心化系指传统意义上监管是针对法人机构进行的，而金融科技机构更多的是一种网络化的平台，各个相

对独立分布且自身资产负债表与业务的资产负债表结构关联不强的平台成为被监管的对象：智能化系指以人工智能为支撑的科技

逐渐参与到金融体系要素的整合。参见胡滨，郑盛联等，监管沙盒：理论框架与国际经验[M].北京：中国金融出版，2020：4-5.

依据英国金融行为监管局（FinancialConductAuthority，FCA）的定义，“监管沙盒”是指金融监管