【国证国际-2025研报】丘钛科技（01478）：多维驱动业绩高增，非手机业务成增长新引擎.pdfVIP

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公司动态分析

证券研究报告

多维驱动业绩高增，非手机业务成增长新引擎TMT硬件

投资评级：增持

事件：丘钛科技2025年H1录得营收约88.3亿元，同比增长15.1%，收入增长

主要得益于车载及物联网领域摄像头销量与单价提升，以及指纹识别模组销量和下调评级

规格的提升；毛利率7.4%，同比提升2.2个百分点，主要因中高端产品占比提升6个月目标价14.1港元

及指纹识别模组业务改善；期间归母净利润约3.08亿元，同比增167.6%（符合

此前盈喜利润预增150-180%区间），中期公司董事会决议派发每股股息15.0港股价2025-8-1113.06港元

仙，为公司上市后首次派息。

报告摘要总市值(百万港元)14,750.2

流通市值(百万港元)14,750.2

核心业务超预期1H丘钛科技收入增长15.1%至88.3亿元，其中摄像头模组收入

总股本(百万股)1,189.5

同比增长10.3%至79.6亿元，指纹识别模组同比增长109.3%至8.3亿元。上半

流通股本(百万股)1,189.5

年公司的非手机领域CCM出货数量同比增长47.9%，超40%的年度目标；指纹

12个月低/高(港元)4.0/12.68

识别模组销量同比增长59.7%，超20%的年度目标；潜望式摄像头模组销量较同

平均成交(百万港元)53.8

期提升约5.9倍，超增幅不低于100%的目标；3200万像素及以上手机CCM占

比53.4%，接近55%的目标。

股东结构

非手机领域成新动力期间车载和IoT等非手机领域CCM销量同比增47.9%，占何宁宁63.6%

比4.2%，同比提升1.7个百分点；销售收入占比23.9%，同比提升14.3个百分其他股东36.4%

点，环比提升8.5个百分点。上半年公司已与7家全球领先智能驾驶方案商合作，

取得37家汽车品牌供货商资格，新