【国投证券-2025研报】伟星新材（002372）：营收、业绩持续承压，经营性现金流同比高增.pdfVIP

2025年08月13日公司快报

伟星新材(002372.SZ)

证券研究报告

营收/业绩持续承压，经营性现金流同其他装饰材料

比高增投资评级买入-A

维持评级

事件：2025年上半年，公司实现营业收入20.78亿元，同比-12个月目标价12.32元

11.33%，归母净利润2.71亿元，同比-20.25%；2025Q2，公司实股价(2025-08-12)11.03元

现营收11.83亿元，同比-12.17%，归母净利润1.57亿元，同比

交易数据

-15.55%。拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），

总市值(百万元)17,560.18

现金分红总额占归母净利润比例约58.0%。

流通市值(百万元)16,223.56

总股本(百万股)1,592.04

营收与利润同比下滑，行业压力持续显现。流通股本(百万股)1,470.86

2025H1，公司营收20.78亿元（yoy-11.33%），Q1、Q2各季度公12个月价格区间10.26/15.39元

司营收增速分别为-10.20%、-12.17%，公司营收延续前期下滑趋

势，或主要系下游需求疲软叠加行业竞争加剧所致。各业务营收股价表现

及增速分别为：PPR系列产品9.33亿元（yoy-13.04%）、PE系列伟星新材沪深300

产品4.11亿元（yoy-13.28%）、PVC系列产品2.90亿元（yoy-26%

4.21%）、防水净水及其他产品4.25亿元（yoy-8.39%），其中防水16%

6%

业务稳健增长，净水业务市场渗透率逐步提升。2025H1，公司归

-4%

母净利润2.71亿元，同比-20.25%，归母净利润降幅大于营收降-14%

幅，主要系毛利率下降叠加费用率增加等影响所致。-24%

2024-082024-122025-042025-07

资料来源：Wind资讯

盈利能力持续承压，经营性现金流同比高增。升幅%1M3M12M

2025H1，公司主营业务销售毛利率40.80%（同比-1