专精特新上市公司市值战略研究.pdfVIP

国际资本市场研报资讯+V:

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目录

一、专精特新2024年整体情况概览6

1.1重要历史使命6

1.2指数持续大幅跑赢大盘中盘9

1.3估值溢价高，但明显分层11

二、科学的市值管理战略方法论12

2.1市值管理的本质是“做价值涨预期”12

2.1.1价值创造13

2.1.2价值塑造13

2.1.3价值经营14

2.1.4预期传播15

2.1.5预期稳定15

2.1.6预期释放16

2.2市值管理工作的三个阶段17

2.2.1市值管理诊断17

2.2.2市值战略规划与设计19

2.2.3市值战略的实施和推进20

三、价值管理分析21

3.1价值创造继续承压，盈利质量不同加剧分化21

3.2价值塑造偏短视，产业投资逻辑不够清晰24

3.3价值经营意愿增强，专业性提高26

3.3.1并购活跃度下降，但金额大幅提升27

3.3.2回购活跃，与市场互动的主动性提高28

3.3.3增持活跃，内部增持为主31

3.3.4股权激励活跃，方式更具战略意义33

3.4价值管理排行榜36

四、预期管理分析37

4.1预期传播主动性强，市场反馈偏弱37

4.2预期稳定保持了相对优势39

4.3预期释放回报性增强，价值分层凸显40

4.4预期管理排行榜43

五、市值管理建议44

5.1市值管理关键窗口开启44

5.2三条市值管理建议45

5.3市值战略成效评价排行榜48

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引言

在过去五年复杂的发展环境与市场风格切换中，专精特新上市公

司指数表现亮眼。凭借较高的成长性与强劲的创新力，该群体股价持

续大幅跑赢大盘的同时，也超越了同期中盘表现。截至2025年8月

5日，专精特新指数较2021年初上涨10.71%，大幅跑赢大盘32.81

个百分点、跑赢中盘13.49个百分点，市场对群体持续给予了较高估

值溢价。

作为我国广大中小企业的领头羊，下游需求收缩不可避免地传导

至专精特新企业，使其面临的内卷压力逐步加大。专精特新企业，尤

其是上市公司，是研究“科技创新如何引领经济走出内卷”的最佳样

本之一，更是观察新质生产力发展路径的重要窗口——这正是本报告

希望呼应的核心命题。

在“做价值”层面，群体的产业价值创造持续承压：随着企业步

入不同发展阶段，价值创造不再是抽象概念，而需依托更扎实的运营

能力与更具体的应用场景落地。现阶段“盈利质量”的差异正在显著

加剧群体内部的分化；面向资本市场的价值塑造多偏向于短期回报性

投资标签的打造，而鉴于价值创造能力的短板，群体上市公司在讲好

“回报”故事的同时，更需夯实产业价值的投资逻辑，引导资本市场

聚焦可持续的价值创造。此外，回购、增持及股权激励等行为日趋活

跃，价值经营的主动性显著增强，方式上也呈现结构性变化，专业化

水平得以提高，但与A股平均水平之间仍有差距。

在“涨预期”层面，尽管企业传播预期的主动性明显增强，但市

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场反馈相对平淡——市场关注度仍有较大提升空间，机构资金的配置

意愿也有待释放；值得肯定的是，其信披合规等内控工作相对扎实。

从预期释放角度来看，群体向市场释放回报的“确定性”相对更强，

这主要得益