交通运输行业洞察：复苏态势叠加旺季来临，聚焦交运04涨价潜在机会.pptxVIP

摘要

1.政策带动复苏，旺季助推涨价

政策密集出台有望带动国内经济复苏，价格或将率先反应。叠加Q4旺季来临，内贸集运、

油运、内贸化学品航运等运价有望上涨。推荐中谷物流、兴通股份、盛航股份。

2.内贸集运：Q4旺季+需求复苏+船舶外租

Q4旺季涨价，政策带动需求复苏，船舶外租抑制供给，内贸集运运价有望明显上涨。

3.油化航运：Q4旺季+需求复苏

Q4外贸油运价格往往大涨，内贸化学品航运运价在低位，经济复苏有望带动运价上涨。

4.干散货航运：Q4旺季+需求改善

Q4旺季涨价，政策推动房地产、基建等改善，有望使内贸干散货运价更大幅度上涨。

风险提示：国内经济增速下行，燃油价格大幅上涨，外贸船调到内贸市场

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1.1内贸集运：Q4是运价高

点

l四季度是内贸集装箱航运旺季，往往出现全年运价高峰。

l内贸集装箱运价指数（PDCI）在Q3和Q4的平均涨幅分别为14%和17%。

l中谷物流主要从事内贸集装箱航运，或将受益于运价上涨。

n2016-23年，内贸集装箱运价指数PDCI呈现明显周期性n2012-23年，四季度是内贸集装箱航运的旺季

2000波动区间2024平均120%波动区间2024平均

1800值110%

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