2025年7月宏观数据解读:经济延续弱修复态势.docx

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u经济维持偏弱修复态势 5

工业稳增长延续,“反内卷”影响渐进 5

社零同比增速回落,关注“三个因素”对下半年读数的扰动 6

投资需求换挡降速 8

制造业投资受基数效应影响较大 11

基建投资加速下滑,市政类科目数据承压 11

地产投资持续下探,地产政策呼之欲出 13

政策助力毕业季,失业率脉冲可控 14

风险提示 16

图表目录

图1:工业增加值主要门类:7月同比 6

图2:主要工业产品产量增速与去年同期对比 6

图3:7月社会消费品零售总额同比+3.7% 7

图4:7月以旧换新相关

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