资产配置全球跟踪2025年8月第3期：美元延续弱势，中美权益共振.docx

目录

跨资产：风险优于避险，亚太权益领涨 3

权益：发达优于新兴，但A股科创板领涨 5

债券：中债熊陡，美债牛平 7

商品与汇率：商品分化，美元下跌 9

金/油涨幅领先，碳/煤跌幅领先 9

美元继续贬值，英镑转升为贬 10

风险提示 11

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跨资产：风险优于避险，亚太权益领涨

风险优于避险，亚太权益领涨。上周，A股领涨，美股道指上涨但纳指下

跌，日韩股市明显回调。原油强势反弹，黄金止跌企稳，螺纹钢延续疲软。

美元延续弱势，人民币汇率保持稳定。中债承压回落，继续调整。整体来看，风险资产优于避险资产，但新兴市场内部和商品内部分化加剧。

相关性方面，A股与沪铜正相关性