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转债新券上市初期表现的历史回顾、原因分析及对应投资策略.docxVIP

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  • 2025-09-05 发布于北京
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转债新券上市初期表现的历史回顾、原因分析及对应投资策略.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u一、新债上市后依然具备超额收益 1

    参与转债一级发行获利确定性高，而信用申购制度后一级市场获配难度大 1

    除积极参与一级申购外，转债上市后仍有超额收益 2

    二、收益来源一：新债上市初期供给端筹码结构有利 2

    网上配售份额有限，且参与者的风险偏好往往偏低 2

    半年解禁安排，捆绑大股东利益为新债注入预期空间 3

    三、收益来源二：需求端固收+配置需求大，被动基金指数调整跟随 4

    转债资产相对于固收+整体规模相对偏小，边际净买盘构成新债上涨动力 4

    被动基金需要跟随指数进行组合再平衡 5

    广义而言，追踪转债指数的主

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