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中小企业信贷融资约束及其影响因素分析

一、我国中小企业融资开展现状

?1、获得信贷支持少

据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持仅占10％左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资〞企业短期贷款占银行全部短期贷款比重仅为14.4％。据调查，2001年浙江省民间投资中银行贷款仅为20.1％。然而在间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大局部比重。由于种种限制，目前中小企业贷款规模仅占银行信贷总额8%左右，这与中小企业创造国内生产总值1/3、工业增加值2/3，出口创汇38%和国家财政收入1/4比例是极不对称。

2、直接融资渠道窄

由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行准人障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月调查显示，我国中小企业融资供给98.7％来自银行贷款，即直接融资仅占1.3％。?而且，我国资本市场还很不完善，大局部企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，作为企业发行股票上市唯一市场，沪深交易所设置了很高门槛，绝非一般中小企业能问津。按照?公司法??证券法?要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上且连续赢利。因此,平均每户注册资本80多万元广阔中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企业债券指标。从债券融资看，目前我国企业债券市场开展远落后与股票市场开展，大企业都难以通过发行债券方式融资资金，规模小，信誉等级相对差中小城市企业就更不用说了。靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实。

3、自有资金缺乏。

从世界范围来看，中小企业在人创业阶段根本上是靠内源融资逐步开展壮大起来。这是由于在创业阶段，企业经营规模尚小，产品沿不成熟，且市场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资本钱高，于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流动资金缺乏情况下，企业向职工集资；向关系人借贷。两种方式利率一般高于同期贷款利率。根据广东民营企业融资调查问卷以及温州实证研究，截2004年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金缺乏现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80多万元。在内源融资方面，我国绝大局部中小企业陷于非常困难境地，如不能转向外源融资，别说是进展企业扩张，连维持生产经营都成问题。

二、中小企业融资现状原因

中小企业融资难问题并非中国所独有，而是世界各国共同面临问题。然而，由于我国正处于经济体制转轨时期。使得我过中小企业融资难问题具有不同于别国一些特点。现从以下几个方面，对中小企业融资难成因进展分析：

〔一〕、中小企业较高倒闭或歇业比率，是银行不愿向中小企业提供贷款主要原因之一。

?〔二〕、缺少抵押和信用担保制度

?截至2007年底，全国已组建为中小企业效劳各类担保机构600多个，为中小企业提供贷款担保200多亿元。我国担保体系是以政策性融资担保为主体、以政府出资为主，民间资本介入很少。政策性担保机构无需自负盈亏，追求是社会效益，不符合担保高风险性，有可能使担保规模过大，使担保变为福利。当银行考虑到一旦出现代偿额过大或集中代偿情况，担保机构无力代偿时，反尔不愿意向中小企业贷款。此外，我国目前中小企业信贷抵押折扣率过高。一般来说，中小企业规模小，可抵押物品少，但现行金融对抵押品折扣率过高，使许多中小企业无法获得足够信贷资金。

〔三〕、中小企业普遍经营时间短，缺乏历史信用记录，存在着内部管理制度和财务制度不健全现象。

一是金融资源分布与中小企业布局不匹配，政策力度不强。二是担保规模小、风险分散与补偿制度缺乏，与企业信用能力提升需求不适应。三是多层次资本市场尚未形成，直接融资与间接融资比例不协调。四是中小企业融资能力弱、信息不对称，影响银行积极性。

〔四〕、小企业版〔创业版〕解决中小企业融资难问题作用有限

2004年5月中小企业版在深圳交易所正式启动。建立中小企业版，可以防止中小企业过度依赖银行贷款，为中小企业创造了直接融资方式，有利于拓宽中小企业融资渠道。但是这种开展向中小企业融资资本市场方案，实际上只能解决局部高风险、高回报科技型企业融资问题。我国今后一段时期内资源禀赋构造特点都将是资本相对稀缺、劳动力相对丰富，劳动密集型企业中小企业很难象搞科技型企业那样成为高收益、高成长企业。因此，通过资本市场来解决中小企业融资难问题方案，对这些劳动密集型中小企业是没有太大帮助。

三、解决中小企业融资问题对策分析

〔一〕加强中小企业公司治理建立我国很多中小企业还具有明显家族特色。用人方面任人唯亲，家庭成员占据重要管理岗位，决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀管理人才，不利于提