证券与证券市场.pptxVIP

吴磊武汉纺织大学经济学院证券投资学——证券与证券市场

金融市场什么是金融？什么是市场？金融市场是资金供求双方进行资金融通的场所（有形），是由不同要素构成的相互联系、相互作用的有机整体，是各种金融交易及资金融通关系的总和（无形）。定义——通过金融工具交易进行资金融通的场所与行为的总和。一、概述

交易对象——资金01交易主体——企业、家户（个人）、政府（财政）、金融机构、中央银行和国外部门03组织形式——交易所交易、场外交易（OTC交易、无形市场交易）05交易工具（客体）——金融工具（特征：期限性、流动性、风险性、收益性）02交易价格04金融市场的要素

金融市场的组成金融市场货币市场资本市场外汇市场黄金市场等股票市场债券市场投资基金市场长期信贷市场其它资本市场

010203040506证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。证券的基本类型：证据证券凭证证券有价证券——一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书，通常简称为证券。回顾——证券

证券市场是各种有价证券发行与流通的场所和机制的总称。01证券市场的特征02交易对象——有价证券03交易对象的多重职能——交易目的多样化04与市场利率密切相关05风险大06证券市场的起源07证券市场概述

按交易对象分——股票市场、债券市场和基金市场等按组织形式分——场内市场，即交易所交易场外交易，指柜台交易等其他交易形式按市场功能分——证券发行市场（一级市场）证券交易市场（二级市场）证券市场的分类

证券市场的主体——证券发行人、证券投资者证券市场中介行业协会及证券监管机构010203证券市场的参与者

依照《公司法》规定设立、经国务院证券监督管理机构审查批准成立的，专门经营证券业务、具有独立法人地位的金融机构。1从证券公司的功能划分：证券经纪商证券自营商证券承销商2证券公司

证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。会员制证券交易所公司制证券交易所1知名的证券交易所2证券交易所

证券市场是筹集资金的重要渠道证券市场是资源合理配置的有效场所证券市场是合理价格的发现者证券市场提供风险管理方法证券市场是国家进行宏观调控的重要场所证券市场的功能

0102债券是一种有价证券，是政府、企业、金融机构等筹资者按照法定的程序向投资者出具的承诺在一定时期内支付约定利息和到期偿还本金的债权债务凭证。债券作为重要的融资手段和金融工具，具有以下特点：偿还性收益性安全性流动性二、债券

按发行主体可分为：国债、地方债券、金融债券和企业债券；01按利息支付方式可分为：贴现债券、附息债券和存款单式债券02按有无抵押可分为：信用债券和抵押债券。03按募集方式可分为：公募债券和私募债券。04债券的分类（一）

01按利率是否固定划分：固定利率债券和浮动利率债券02按能否提前偿还分：可赎回债券和不可赎回债券03按能否转换为公司股票分：可转换债券和不可转换债券04按发行地域可分为：国内债券和国际债券，其中，国际债券按照面值货币与发行债券市场所在国的关系又可分为外国债券和欧洲债券。债券的分类（二）

债券发行是指筹资者为筹集资金将债券分散发行到社会投资者手中的过程。发行单位初次出售新债券的市场叫债券发行市场，又称为一级市场。债券的发行价格可分为三种：1.按票面值发行，称为平价发行；2.以低于票面值的价格发行，称为折价发行；3.以高于票面值的价格发行，称为溢价发行。债券的发行既可以选择公募也可选择私募。债券发行后，一部分可以按不同的价格在不同的投资者之间进行交易转让，构成债券的流通市场，又称为二级市场，它是已发行债券买卖转让的市场。债券的发行与流通

发行金额01期限02偿还方式03票面利率04付息方式05发行价格06收益率07税收效应08发行费用09担保抵押10债券的发行条件

对于国债筹资而言，政府采用发债形式融资较之税收渠道决策过程相对较短，决策程序较为简单，遇到的阻力也比较小。但国债规模一旦过大，将导致财政赤字，影响国家信誉，甚至威胁国民经济的健康稳定运行。01对于企业融资而言，债券融资期限较长，发行面广，可以筹集巨额的长期资金，具有税盾效应。但发行成本较高，限制较多，还本付息的资金压力大，财务核算也可能比较复杂。02债券筹资的利弊

1利率风险2市场风险3通货膨胀风险4信用风险债券的投资风险

信用评级的意义债券的信用评级信用评级的意义1.有助于投资者识别和规避债券信用风险，进行证券的投资决策；2.减少高信誉发行人的筹资成本。国际公认的权威信用评级机构标准普尔StandardPoor穆迪投资Moody’sInvestorsService惠誉评级FitchRati