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数字化转型、营运资金管理效率与企业绩效

【摘要】数字化转型是通过数字化、网络化、智能化，实现资源优化配置、业务创新的一种变革行为。通过加速商贸流通企业的数字化转型，不仅能有效提升企业的经济效益，更能以数字技术为商贸流通业的现代化建设注入新动力，进而为推动全国统一大市场奠定坚实基础。文章选取沪深A股上市商贸流通企业2015—2022年的相关数据，实证分析数字化转型对企业绩效的影响及其作用机制。研究结果表明：数字化转型能够显著提升商贸流通企业绩效，且能通过改善营运资金管理效率促进企业绩效提升。此外，在对不同类型的企业进行分类分析时，发现数字化转型对物流企业的绩效提升作用尤为显著。研究结论对企业推进数字化转型、提高营运资金管理效率与促进企业绩效具有重要的实践指导意义。

【关键词】数字化转型；数字技术；营运资金管理效率；企业绩效；商贸流通企业

【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2025）01-0055-08

商贸流通业是有效衔接生产到消费各个环节的“大动脉”，是推动消费升级和发挥超大市场规模优势的关键。2022年中共中央、国务院印发的《关于加快建设全国统一大市场的意见》提出，要优化商贸流通业基础设施布局，加快推动数字化建设，促进线上线下融合发展，打造更加完善的流通新平台、新业态和新模式。据国家统计局发布的《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》显示，2023年全国网上零售额154264亿元，比上年增长11.0%。其中，实物商品网上零售额130174亿元，比上年增长8.4%，占社会消费品零售总额的27.6%，可见数字消费已经成为一种重要的消费模式。

2023年12月在北京召开的中央经济工作会议上，习近平总书记明确指出当前经济工作的问题所在：“主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多、国内大循环存在堵点等”[1]。会议进一步强调，要大力发展数字经济，加快人工智能发展，同时也指出需要加快全国统一大市场建设，有效降低全社会物流成本。2024年1月国家数据局等17个部门联合印发的《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》选取了包括商贸流通业在内的12个行业和领域，推动发挥数据要素乘数作用，释放数据要素价值。长期以来，我国市场经济深受“生产为主、流通为辅”思维模式的影响[2]，导致流通体系的现代化程度与当前快速崛起的数字经济发展不匹配。因此，加快商贸流通企业的数字化转型，提升商贸流通企业的经济效益，以数字技术赋能商贸流通企业的现代化建设，有助于促进全国统一大市场的形成。

营运资金是企业流动资产总额减去流动负债总额后的净额，素有流通企业命脉之称。根据中国企业营运资金管理研究中心提供的2019—2020年数据表明，在数字化水平较高的行业中，其经营活动的资金回报率有显著提升，从6.29%增长至8.21%。相反，在数字化程度较低的行业里，其经营活动回报率却呈现出下降的态势，从10.36%降至9.13%。有效的营运资金管理可将流通企业经营过程中资金占用成本降至较低水平，有助于提高企业绩效。因此，深入研究商贸流通企业数字化转型条件下营运资金管理对企业绩效的作用机理，探寻提高商贸流通企业绩效的有效措施，是十分现实而重要的课题。

二、文献梳理

（一）企业数字化转型内涵

学术界对于企业数字化转型的概念有不同的理解：一些学者从“过程观”的视角来定义企业数字化转型，提出数字化转型是一个过程。如Loebbeckeetal.[3]从威胁感知、机遇把握和能力转化三个维度来探讨企业将数字技术融入经营活动的持续过程。也有部分学者从“变化观”的视角理解数字化转型，侧重研究数字化转型带来的变化。如易露霞等[4]认为企业进行数字化转型不仅可以提高信息的可用性，还能对国家的相关政策作出积极的回应，并向市场释放积极信号，从而让市场对企业未来与数字技术的融合发展持乐观态度，进一步提高企业的整体价值。

（二）营运资金管理相关研究

在20世纪30年代，西方学者开始关注营运资金这一概念，并对其进行了深入研究。最初的研究主要围绕营运资金的各个单项要素进行，随着研究的深入，对企业营运资金的理解逐渐聚焦于营运资金和净营运资金两个方面。营运资金主要关注企业的流动资产管理，而净营运资金则通过流动资金减去流动负债来反映企业的短期偿债能力。国内学者对于营运资金的定义在前人研究的基础上做了延伸。王竹泉等[5]在经营性营运资金的基础上加上投资活动的营运资金，组成企业营运活动所需的资金，并进一步明确了营运资金净额的含义。

营运资金管理主要是对企业流动资金与流动负债的管理，与长期投资管理、长期筹资管理并列为三大财务管理工作之一[6]，营运资金管理效率能够有效反映企业营运资金的运作能力[7]。已有营