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现金流量与资金时间价值

现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。净现金流量=现金流入-现金流出现金流入：相对一个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）现金流量的三要素：时点、大小、方向一、基本概念第一节现金流量

第一节现金流量(续)二、现金流量的表示方法1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。项目寿命周期：建设期＋试产期＋达产期年末012345…n-1n现金流入130019002500金流出6000500700900…900900净现金流量-600000800120016002.现金流量图时间t0123时点，表示这一年的年末，下一年的年初200150现金流量现金流入现金流出注意：若无特别说明时间单位均为年；投资一般发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等发生在年末与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。现金流量的大小及方向

2.现金流量图（续）现金流量图的几种简略画法0123456时间（年）200200100200200200300

第二节资金的时间价值“资金的时间价值”——日常生活中常见——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。如果你立即购买，就分文不剩；如果你把1000元以6%的利率进行投资，一年后你可以买到冰箱并有60元的结余。（假设冰箱价格不变）如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨8%，那么一年后你就买不起这个冰箱。——最佳决策是立即购买冰箱。显然，只有投资收益率＞通货膨胀率，才可以推迟购买

不同时间发生的等额资金在价值上的差别，称为资金的时间价值，如利润、利息。01?投资者看——资金增值02?消费者看——对放弃现期消费的补偿03影响资金时间价值的因素：1）投资收益率通货膨胀率项目风险04资金的时间价值

绝对值不等的资金具有相等的经济价值。资金等值：在利率的作用下，不同时点发生的、今天拟用于购买冰箱的1000元，与放弃购买去投资一个收益率为6％的项目，在来年获得的1060元相比，二者具有相同的经济价值。例如：处都等值（简称“相等”）。推论：如果两笔资金等值，则这两笔资金在任何时点资金等值的概念

资金的等值计算例：2003.11.2004.11.1000元1000（1＋6％）＝1060元利用等值的概念，把一个时点发生的资金金额换算成另一个时点的等值金额的过程，称为资金的等值计算。等值计算是“时间可比”的基础。

利息、利率及其计算在经济社会里，货币本身就是一种商品。利（息）率是货币（资金）的价格。利息是使用（占用）资金的代价（成本），或者是放弃资金的使用所获得的补偿，其数量取决于1）使用的资金量2）使用资金的时间长短3）利率大量货币交易时，长的时间周期，高的利率，对资金价值的估计十分重要。

利息的计算设P为本金，I为一个计息周期内的利息，则利率i为:1、单利法仅对本金计息，利息不生利息。n:计息期数F:本利和

利息的计算（续）…2、复利法当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。

举例logo例存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。单利法复利法同一笔资金，i、n相同，用复利法计息比单利法要多出38.23元，复利法更能反映实际的资金运用情况。——经济活动分析采用复利法。

名义利率和实际利率当利率的时间单位与计息周期不一致时，若采用复利计息，会产生名义利率与实际利率不一致问题。名义利率r：计息期利率与一年内计息次数的乘积，则计息期利率为r/n。一年后本利和年利息年实际利率

例本金1000元，年利率12%每年计息一次，一年后本利和为01每月计息一次，一年后本利和为02计算年实际利率03举例

间断计息可操作性强计息周期为一定的时段（年、季、月、周），且按复利计