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衍生金融工具
——金融工程入门中央财经大学金融学院 郭剑光Email:gjg@cufe.edu.cn,jgguo@263.net
第三讲股票指数期货和股权互换股票指数股票指数期货股权互换基于股票指数期货和股权互换的金融工程技术
第三讲股票指数期货和股权互换：股票指数股票指数三种股票指数编制方法以及重要指数指数系列全球主要股票市场指数
01第三讲股票指数期货和股权互换：02股票指数概念03股票指数概念04指数的概念：统计指数，加权平均，基期，派式和拉式05指数篮子及其选择标准：专家委员会、市场情况等06编制方法分类：相等权重法、价格加权法和市值加权法07用途和功能：经济指标、业绩基准、交易标的08股票指数的数值（点位）和面值（对应市场价值）
第三讲股票指数期货和股权互换：
股票指数编制方法相等权重法编制股票指数以及重要指数编制方法：成分券对指数变化的影响相等修正系数：保持指数变化不受非市场因素影响调整情况：各种价格除权、除息（交易所不同）情况，比如增发、配股、分红、送股、转增等，以及成分券的调整具体例子：目前很少指数采用此方法（缺点）
第三讲股票指数期货和股权互换：
股票指数编制方法价格加权法编制股票指数以及重要指数编制方法：成分券对指数变化的影响以前期价格为权重修正系数和调整情况：原理同于相等权重法应用：主要市场指数、DJIA（道琼斯工业平均指数）、日经指数等，一般适合经济指标我国的例子：深圳证券交易所成分股指数
第三讲股票指数期货和股权互换：
股票指数编制方法市值加权法编制股票指数以及重要指数编制方法：成分券对指数变化的影响以前期市值为权重市值：总市值、流通市值和调整市值等修正系数和调整情况：原理同于相等权重法，但是以一些特殊市值为权重的，需考虑特殊情况应用：SP500指数、NYSE综合指数等我国的例子：上海证券交易所指数系列
第三讲股票指数期货和股权互换：
股票指数系列指数系列综合指数与成分指数行业分类指数市值规模分类指数国家地区分类指数特殊类别指数以上海证券交易所指数体系为例
第三讲股票指数期货和股权互换：
全球主要股票市场指数中文名称英文名称股票指数股指组数基期及其指数道琼斯股价平均数DowJonesAverages(DJA)65种3组1928年10月1日100标准普尔综合股价指数StandardPoorsCompositeIndex(SP500)500种4组1941－1943年10纽约证券交易所综合股价指数NewYorkStockExchangeCompositeIndex1500余种1组1965年12月31日50主要市场指数MajorMarketIndex（MMI）20种1组1983年200
第三讲股票指数期货和股权互换：
全球主要股票市场指数中文名称英文名称股票指数股指组数基期及其指数价值线综合股价指数ValuelineCompositeIndex1,700种1组1961年6月30日100金融时报100种股价指数FTSE100Index30种、100种及500种3组1935年100日经225股价指数Nikkei225Index（NK225）225种1组不详东京证券交易所股价指数TOPIX约1,100种1组1968年1月4日100恒生指数HangSengIndex33种4组1964年7月31日100
股票指数股票指数期货股权互换基于股票指数期货和股权互换的金融工程技术02第三讲股票指数期货和股权互换01
第三讲股票指数期货和股权互换：01股票指数期货02股票指数期货概述03股票指数期货的主要内容：一个具体例子04股票指数期货的交易制度：一个具体例子05股票指数期货的定价之一：风险收益定价方法06股票指数期货的定价之二：无套利方法和指数套利07股票指数期货的交易策略08
股票指数期货概述发展简史：1977年堪萨斯谷物交易所申请（管辖冲突）?1982年2月堪萨斯价值线股价指数期货推出?1982年4月CME推出SP500股价指数期货，等等?1986年9月，新加坡国际货币交易所（SIMEX）推出日经225股价指数期货?1980s、90s全球推开第三讲股票指数期货和股权互换：功能及特点：交易形式、规模、结算方式和风险规避等特殊全球主要股票指数期货：对应前面的指数
第三讲股票指数期货和股权互换：
股票指数期货的主要内容交易单位：即合约规模，不是固定的金额，而是标的股价指数与既定的金额（指数点价值）的乘积。最小变动价位：报价以及最小变动价位（即刻度）用“指数点”来表示每日价格波动限制合约月份：到期的交割月，一般四个季月，但也有不同现金结算方式：股价指数本身就是一种价格，而非股票实物，到期不能进行实物交割，必须采
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