消费电子行业研究周报：端-云利好频传，看好端云共振AI大周期下消费电子产业链机遇.pdfVIP

行业报告|行业研究周报

消费电子证券研究报告

2025年09月21日

投资评级

端云利好频传，看好端云共振AI大周期下消费电子产业链机遇行业评级强于大市(维持评级)

端侧AI：META发布会符合预期，看好端侧AI产品创新大周期；OPENAI或将开发一系列端侧AI新设备并于26年底上次评级强于大市

-27年发布；苹果新机预售火热，看好全年销量创历史新高，供应链表现超预期；同时建议重点关注立讯精密等消费电子龙

头公司在算力侧的产品突破和在端侧AI供应链中的重要地位。作者

OPENAI或将开发一系列端侧AI新设备并于26年底-27年发布，重点看好消费电子的产业链机会。Open-AI正在开发的许俊峰分析师

硬件设备包括一款“无显示屏的智能音箱”，另外公司也考虑过开发眼镜、录音笔和“可佩戴别针”。首批设备发布的目标SAC执业证书编号：S1110520110003

节点为2026年末或2027年初。xujunfeng@

立讯精密：引领端侧AI产品创新，同时取得AI互联方案突破，端云同步受益。立讯精密在本届光博会展出了云雀2代智能包恒星分析师

全彩AR眼镜、与东南大学、南京平行视界技术有限公司联合推出的PVG单绿AR眼镜、以及与华曦达成合作的智能家庭SAC执业证书编号：S1110524100001

陪护机器人，多方面展示了立讯精密AR领域的龙头地位。立讯技术携以光电产品为核心的数据中心互连整体方案亮相光博baohengxing@

会，集中展示多项先进产品及技术成果，包括CPO(共封装光互连)，1.6T光模块和LPO/LRO低功耗方案，CPC(共封装铜

互连)，1.6TDAC/ACC/AEC以及液冷冷板I/O方案等，看好消费电子龙头深度受益AI通信产业链。行业走势图

Metaconnect2025：发布2款AI眼镜+1款AR眼镜，持续看好AIAR眼镜作为AI时代新移动终端成长性。（1）新一

消费电子沪深300

代Ray-BanMeta眼镜外观与上一代基本一致，性能向OakleyMetaHSTN看齐：支持3K视频录制，电池续航时间提升

91%

至此前的两倍，且新增“对话聚焦”功能。（2）OakleyMetaVanguard眼镜软硬件均有较大幅度升级：专为运动设计、78%

具备超长续航能力，配备更宽视角（122度）、3K视频和视频稳定技术，支持慢动作和延时摄影模式，并与Garmin和Strava65%

合作实现自动视频捕捉和运动数据，强化音响效果和风噪抑制、具备IP67级防水以满足多样运动环境需求。（3）Meta与52%

EssilorLuxottica联合研发的下一代智能眼镜M