产业洞察系列报告(三)-科技产业合作与竞争(中)：新能源制造业的发展对比与机遇-250918-平安证券.pdfVIP

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略2025年9月18日

报

告产业洞察系列报告（三）

科技产业合作与竞争（中）：新能源制造业的发展对比与机遇

相关研究报告平安观点：

【平安证券】产业洞察系列（一）：科技产业合2025年，全球科技产业合作与竞争格局进一步演化。在产业洞察系列报告前

作与竞争（上）：总量指标对比与市场行情剖析

两篇中，我们从总量层面、AI产业两个维度对中美科技产业的合作与竞争进行

策【平安证券】产业洞察系列（二）：DeepSeek了刻画分析。本篇报告将聚焦先进制造业，首先梳理产业发展背景，进而对重

助推AI产业变革，科技创新引领中国资产重估点细分领域（新能源光伏、新能源汽车等）进行对比分析，并进行投资展望。

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中美引领全球先进制造业，近十年政策支持持续加码。1）产业地位：中美先

深证券分析师进制造业份额合计占全球一半以上，其中，中国份额于2011年超越美国并升

度魏伟投资咨询资格编号至34%，美国份额则稳定在20%左右。2）产业政策：中国于2015年提出《中

S1060513060001国制造2025》，要求制造业高端化/智能化/绿色化转型；美国则于2009年提出

报BOT313“再工业化”战略，旨在实现先进制造业回流。3）政策效果：中国已完成《中国

告WEIWEI170@.cn制造2025》中超八成的目标，涵盖新能源汽车、信息技术、航空航天、电力

设备等领域；美国先进制造业回流在就业、投资方面取得一定成效，但从制造

陈骁投资咨询资格编号

S1060516070001业占GDP比重、贸易逆差、先进制造业全球份额等来看仍有不足。

BWH863从先进制造业细分领域来看，目前中国的新能源光伏、新能源汽车全球领先。

CHENXIAO397@.cn

1.新能源光伏：中国全球领先，关注“反内卷”产能优化进程。①产业链：涵

蒋炯楠投资咨询资格编号

盖硅料、硅片、电池片、组件四大主材，中国产业链完备。②产业份额：需求

S1060524120002

端中国新增光伏装机占全球六成、美国不足一成；供给端中国光伏产能占全球

JIANGJIONGNAN597@.cn

八成以上。③出口出海：中国光伏产品长期贸易顺差，近年来主要出口转向拉

美、中东等新兴市场；美国则长期贸易逆差。④上市公司：中美多数光伏企业

2024年亏损，主要企业股价已调整两年以上，估值处于近十年10%-45%低

位。⑤展望后续：中国加码光伏“反内卷”治理，关注后续产能优化实质性进

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