商业银行绿色治理存在成本溢出效应么？.pdfVIP

摘要

绿色金融是我国推进绿色发展、实现“双碳”蓝图的重要助力，商业银行亦

致力于将绿色理念纳入其经营战略、风险管理与业务控制环节。相较大量研究聚

焦借款人视角讨论绿色表现与融资成本的关系，鲜有研究立足商业银行角度探讨

银行绿色治理对实体经济信贷决策以及对同业间拆借资金报价的影响。

鉴于此，银行信贷市场层面，本文利用2011-2020年中国主要商业银行10,044

笔微观信贷数据，对商业银行绿色治理的信贷定价效应进行探究；银行间拆借市

场层面，本文选取2011-2020年中国主要商业银行224,385笔银行间同业拆借利

率的日报价数据考察银行绿色治理对同业拆借资金报价的影响。研究发现，第一、

银行绿色治理会显著提高其信贷定价，一定程度说明银行绿色治理成本通过信贷

定价渠道转嫁到实体经济。第二、进一步考察借款人绿色创新与银企关系特征是

否有助于缓解成本转嫁，发现企业绿色创新不显著影响银行绿色治理与信贷利率

的关系，而银企关系显著削弱了银行绿色治理的成本转嫁效应。第三、银行绿色

治理水平与其提供的同业拆借利率报价之间呈显著正相关关系，说明商业银行进

行绿色治理所承担的成本也会通过银行间相互拆借资金的渠道溢出至资金拆入

银行。

本文首次揭示了商业银行实施绿色政策的成本不仅会通过信贷定价在资金

链上进行成本转嫁，也会通过其提供的同业拆借利率报价溢出至银行同业。本文

为监管部门评估绿色金融政策的效果，协同银企和银行同业之间的利益关系提供

了理论基础和经验证据。

关键词：绿色治理，信贷定价，银行间拆借利率，绿色创新，银企关系，广义

精确匹配

I

ABSTRACT

Greenfinanceisanimportantboosttopromotegreendevelopmentandrealize

thedoublecarbonblueprint.Commercialbanksarealsocommittedtointegrating

greenconceptintotheirbusinessstrategy,riskmanagementandbusinesscontrol.

Whilealargenumberofstudiesfocusedontherelationshipbetweengreen

performanceandfinancingcostfromtheperspectiveofborrowers,fewstudies

focusedontheimpactofgreengovernanceofbanksoncreditdecisionsinthereal

economyandoninter-banklendingfundquotationfromtheperspectiveof

commercialbanks.

Inviewofthis,atthebankcreditmarketlevel,thispaperexploresthecredit

pricingeffectofgreengovernanceofcommercialbanksbyusing10,044microcredit

dataofmajorcommercialbanksinChinafrom2011to2020.Intermsofinter-bank

lendingmarket,thispaperselectsthedailypricedataof224,385inter-banklending

ratesofmajorcommercialbanksinChinafrom2011to2020toinvestigatethe

influenceofgreeng