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杠杆率与商业银行：经营绩效的微妙平衡

引言

在我国金融体系里，商业银行占据着核心地位，对国家经济发展和金融稳定起着关键作用。作为资金融通的重要枢纽，商业银行通过吸收存款、发放贷款等业务，为实体经济提供必要的资金支持，推动着经济的增长与发展。其经营绩效不仅关系到自身的生存与发展，更与整个金融体系的稳定和效率息息相关。

2008年全球金融危机爆发，让金融机构的杠杆风险问题受到高度关注。危机前，众多金融机构过度依赖杠杆经营，导致杠杆率持续攀升，金融风险不断累积。当市场形势逆转，高杠杆带来的风险瞬间爆发，给全球金融市场和实体经济带来了沉重打击。痛定思痛，为加强金融监管，提高金融机构抵御风险的能力，国际上推出《巴塞尔协议Ⅲ》，将杠杆率纳入监管体系，我国也紧跟其后，颁布并完善了相关监管办法。这一系列举措旨在约束商业银行的杠杆水平，降低系统性风险，维护金融稳定。

在这样的背景下，研究我国上市商业银行杠杆率对其经营绩效的影响具有重要的现实意义。一方面，从理论角度看，有助于深化对商业银行杠杆率与经营绩效关系的认识，丰富金融领域的学术研究成果，为后续的理论研究提供实证依据和参考方向。另一方面，在实践中，对于商业银行自身而言，深入了解杠杆率对经营绩效的影响机制，能够帮助银行管理者更加科学地制定资本管理策略，合理调整杠杆水平，在控制风险的前提下提高经营绩效，增强市场竞争力；对于监管部门来说，研究结果可为制定科学合理的监管政策提供有力支持，使其能够根据银行的实际情况，精准地进行杠杆率监管，确保金融体系的稳定运行；从投资者的角度出发，能够为他们的投资决策提供参考依据，帮助其更好地评估银行的投资价值和风险水平，做出明智的投资选择。

一、我国上市商业银行杠杆率与经营绩效现状

1.1杠杆率现状

杠杆率，简单来说，是指商业银行持有的、符合规定的一级资本净额与调整后表内外资产余额之间的比率，其计算公式为：杠杆率=（一级资本净额÷调整后表内外资产余额）×100%。其中，一级资本净额是银行资本中最核心的部分，涵盖了实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润等，反映了银行实际拥有的可用于抵御风险的资本实力；调整后表内外资产余额则综合考虑了银行的表内资产以及按照一定规则转换后的表外资产，全面衡量了银行的资产规模和风险暴露程度。这一比率能够直观地反映商业银行的整体负债水平，是衡量银行资本充足性和风险承受能力的关键指标。

我国对商业银行杠杆率有着明确的监管标准。根据国家金融监督管理总局发布的《商业银行资本管理办法》，商业银行的杠杆率不得低于4%，系统重要性银行在满足这一最低要求的基础上，还需满足额外的附加杠杆率要求。这一监管标准的设定，旨在确保商业银行在运营过程中保持合理的资本结构，具备足够的风险抵御能力，维护金融体系的稳定运行。

近年来，我国上市商业银行的杠杆率总体处于较为稳定的水平。以2018-2023年的数据为例，大部分上市银行的杠杆率均高于监管要求的4%，显示出较好的资本充足状况。从趋势上看，整体杠杆率波动幅度较小，在经济环境变化和监管政策调整的过程中，各银行通过合理的资本管理和资产负债结构优化，保持了杠杆率的相对稳定。然而，个体差异依然存在。大型国有商业银行由于其庞大的资产规模、广泛的业务范围和雄厚的资本实力，杠杆率普遍较为稳定且处于合理区间的中高水平，能够较好地应对各种风险挑战；而部分中小上市商业银行，受限于资本补充渠道相对狭窄、业务创新能力不足以及市场竞争压力较大等因素，杠杆率可能会出现一定的波动，个别银行在特定时期的杠杆率水平相对较低，面临着相对较大的资本压力和风险挑战。

1.2经营绩效现状

衡量商业银行经营绩效的指标丰富多样，涵盖了多个关键维度。其中，净资产收益率（ROE）和总资产收益率（ROA）是最为常用的核心指标。ROE反映了银行股东权益的收益水平，体现了银行运用自有资本获取利润的能力，计算公式为：ROE=（净利润÷股东权益）×100%，该指标越高，表明股东权益的获利能力越强；ROA则衡量了银行运用全部资产获取利润的能力，全面反映了银行资产利用的综合效果，计算公式为：ROA=（净利润÷平均资产总额）×100%，ROA越高，说明银行资产的运营效率越高，盈利能力越强。除了这两个核心指标外，不良贷款率、资本充足率、流动性比例等指标也从不同角度反映了银行的经营绩效。不良贷款率体现了银行贷款资产的质量，不良贷款率越低，说明银行的信贷资产质量越高，风险控制能力越强；资本充足率衡量了银行的偿付能力和抵御风险的能力，充足的资本是银行稳健运营的重要保障；流动性比例反映了银行的资金流动性状况，确保银行能够及时满足客户的资金需求，维持正常的运营秩序。

当前，我国上市商业银行在盈利、资产质量、流动性和发展能力