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输配电价改革下，电网企业投资如何“精准出击”

输配电价改革：电网企业面临的新棋局

在全球能源转型与电力体制改革的浪潮中，输配电价改革作为电力体制改革的关键环节，正深刻改变着电网行业的发展格局。自2002年我国启动电力体制改革，将电价划分为上网电价、输电电价、配电电价和终端销售电价以来，输配电价改革经历了从试点探索到全面推进的重要历程。2014年，深圳率先开展输配电价改革试点，标志着我国输配电价改革进入实质性阶段。此后，改革范围不断扩大，2017年实现省级电网输配电价改革全国全覆盖，初步建立了以“准许成本+合理收益”为核心的输配电价监管制度框架。2020年完成第二监管周期输配电价核定，进一步完善了输配电价形成机制。2023-2025年为第三监管周期，在此期间，国家发改委印发通知，明确将原包含在输配电价中的上网环节线损和抽水蓄能容量电费单列，首次对不同电压等级的用户分级核定输配电容量和需量电价，用户用电价格逐步归并为居民生活、农业生产及工商业用电三类。

这些改革举措对电网投资产生了深远影响。一方面，输配电价改革使电网企业的盈利模式发生转变，从传统的“赚差价”模式转变为按照“准许成本+合理收益”收取“过网费”，这促使电网企业更加注重投资的合理性和有效性，以降低成本、提高效率来获取合理收益。另一方面，改革要求电网投资更加精准地匹配电力市场需求和电网发展规划，以满足不同用户的用电需求，提高电力供应的可靠性和稳定性。例如，随着分布式能源的快速发展，电网需要投资建设相应的接入设施和智能配电系统，以实现分布式能源的高效消纳和稳定运行。在输配电价改革的推动下，电网投资面临着新的挑战和机遇，传统的电网投资决策方法已难以满足改革后的市场环境需求。

电网企业投资策略的“前世今生”

（一）改革前的投资策略剖析

在输配电价改革之前，我国电网企业的投资策略主要围绕着扩大电网规模、满足快速增长的电力需求展开。这一时期，电力需求随着经济的高速发展而迅速攀升，为了保障电力供应的可靠性和稳定性，电网企业大规模投资建设输电线路、变电站等基础设施。例如，在2000-2010年间，国家电网公司累计完成电网投资超过1.5万亿元，新建和改造了大量的输电线路和变电站，电网规模迅速扩大，有效缓解了电力供需矛盾。

这种以规模扩张为主的投资策略具有其特定的历史背景和优势。从需求角度看，经济的快速发展带来了旺盛的电力需求，工业用电、居民用电等各领域的用电量持续增长，促使电网企业必须加大投资以满足需求。以东部沿海地区为例，随着制造业的快速崛起，大量工厂的开工运营使得当地电力需求急剧增加，电网企业通过投资新建变电站和输电线路，保障了企业的正常生产用电。从政策角度，国家对电网建设给予了大力支持，出台了一系列鼓励政策，如财政补贴、低息贷款等，为电网企业的大规模投资提供了政策保障和资金支持。此外，大规模的电网建设也有助于提升电网的整体可靠性和稳定性，减少停电事故的发生，为经济社会发展提供坚实的电力支撑。

然而，这种投资策略也逐渐暴露出一些问题。一方面，随着电力需求增速的放缓，部分地区出现了电网投资过度的现象，一些新建的输电线路和变电站利用率不高，造成了资源的浪费。例如，在某些经济发展速度放缓的地区，原本按照预期电力需求规划建设的电网设施，由于实际用电量增长未达预期，导致部分线路和变电站闲置，增加了电网企业的运营成本。另一方面，单纯追求规模扩张的投资策略忽视了电网运营效率和经济效益的提升，电网企业的成本控制压力逐渐增大，资产回报率有所下降。同时，传统投资策略对新能源接入、分布式能源发展等新兴领域的关注不足，难以适应能源转型的发展趋势。

（二）改革后的投资环境巨变

输配电价改革后，电网企业的投资环境发生了根本性的变化，盈利模式和监管方式都有了全新的变革。在盈利模式上，电网企业从传统的依靠购销价差获取利润，转变为按照“准许成本+合理收益”的原则收取过网费。这一转变使得电网企业的收入不再与售电量直接挂钩，而是与电网的投资成本、运营效率以及合理收益相关。例如，某电网企业在改革前，通过低价购入电力再高价售出获取利润，而改革后，其收入主要取决于政府核定的输配电价和准许收入，需要更加注重成本控制和投资的合理性。

监管方式也从以往对购销价差的间接监管，转变为对电网企业投资、成本、收入和价格的全方位直接监管。政府部门通过严格的成本监审，对电网企业的投资计划、成本支出等进行细致审查，确保投资的合理性和成本的真实性。以某省电网公司为例，在成本监审过程中，政府部门对其上报的输配电成本进行了严格审核，核减了与输配电业务无关的资产和不合理的成本，促使电网企业更加谨慎地规划投资。

这种改革带来了诸多机遇与挑战。从机遇方面看，新的盈利模式促使电网企业更加注重投资效